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宝钢今日发布增发方案：总融资281亿，50亿股。50%向宝钢集团定向增发，50%向原流通股东和战略投资者配售。预测发行价不低于5.62元。
发行后宝钢集团持股由85%下降到74%，每股净资产由2.97上升到3.72元，预测整体上市后全年净利润134亿，每股收益0.76元，主营利润率由合并前27%下降到20%，原因是梅钢和一钢、五钢外，目标资产中的宝钢国际有较大规模的社会贸易业务，利润率水平明显低于
钢铁业务。一钢不锈钢和五钢特钢在建工程2005-2007年完成。为防止钢铁生产未来有可能出现的波动，公司还决定调整折旧计提方法，全年增提28亿元。占2003年净利润40%。
虽然宝钢整体上市后，净利润增长水平远远低于资产扩张水平。但作为大型国有钢铁股，以收盘价计，动态市盈率不足9倍，除武钢外，大部分钢铁股维持在这一水平。根据规定，公司将在9月27日召开临时股东大会讨论通过该方案，在此期间，市场将有较多反复。从方案本身来看，不失为稳健，对持有人和配售者而言，有一定的溢价空间，估计在10%-15%。预计复盘后继续上涨、下跌幅度均有限。
从今日市场指数和大多数个股表现看，反映激烈，宝钢尽快复盘有利于市场重新走稳。
(国信证券)
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