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缩量窄幅横盘了一周的两地股指终于选择了在昨日出现破位，而今天更加是跳空向下大幅打压，而伴随股指再次探底的是宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发方案的水落石出。公告称，增发股份总数不超过50亿股，包括向上海宝钢集团公司定向增发国家股和向社会公众增发社会公众股两部分，而且定向增发部分占增发总量的比例不低于50%，社会公众增发部分占增发总量的比例不超过50%，增发募集资金将用于收购宝钢集团标的估值为280.244亿元的资产。换句话说，这次宝钢股份的“整体上市”将大约向二级市场投资者圈钱140亿，也许在牛
市的时候140亿不算什么，但在目前这种极度低迷的市道里，140亿已相当于深沪股市两天的合计成交量，其对市场资金面以及投资者心理上的压力之大就可想而知。虽然武钢股份(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)整体上市前后的亮丽表现曾给参与的投资者带来不菲的收益，这也让市场对本轮宝钢股份的整体上市充满了幻想，但实际情况又是怎样呢？
根据宝钢集团此次的动作，主要是为了实现其内部钢铁产业的整合，即通过此次融资，宝钢股份把集团内部其它的钢铁产业，全部收购，实现其钢铁产业的“整体上市”。这也是其既定的，“海外上市、整体上市、一体化上市”，这一大战略当中的一环，当然也是非常重要的一环。据了解，宝钢集团实现海外上市、整体上市的战略方案，是“分两步走”的。首先实现集团内部、特别是钢铁产业的一体化，将这一部分注入上市公司，接着，待其它非钢铁产业运作良好后，再让其并入上市公司，这样上市公司就基本收购了集团全部经营性资产，形成整体运作雏形，也就是宝钢集团整体上市的前奏。其后，在国内资产、资本充分扩张后，再到海外上市，以融得更多资金。而宝钢股份总经理艾宝俊曾明确表示，“集团整体上市的实现时间将会更早。”而此次宝钢股份的“大动干戈”，显然是为了整体上市的第一步，在作准备。
一个关键是宝钢整体上市后的约280亿的资产品质。2003年，宝钢集团总资产1720亿元，实现销售收入1204亿元，净利润78亿元，其中宝钢股份贡献的净利润就有69亿元。宝钢股份用50%的资产贡献了净利润的88%。而宝钢股份外的集团资产仅能带来不到20亿元的收益。如果整体上市，因增大了的净资产将拉低净资产收益率，股本的扩大又会使每股收益摊薄。因此，宝钢集团整体上市后，业绩提升相当有限。无论怎样，宝钢整体上市从一般意义理解，都是从二级市场“圈钱”，都会给目前市场带来一定的压力。
在操作上，投资者可适当留意那些弱市牛股，广电网络(资讯 行情 论坛)在大盘连续两天的调整过程当中均有非常好的表现，这类型的股票成为了大资金理想的避风港，此外与广电网络具有类似概念的个股还有新大洲(000571)，公司所属全资子公司海南格方网络安全有限公司成立于1998年6月，公司现注册资本3000万元，经营范围包括电子产品、计算机软硬件及系统集成的开发、生产、销售，与以上项目及产品的技术咨询服务和代理业务等，公司发展前景乐观，容易吸引大主力机构的关注。
中关村证券邓悉源
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