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世纪证券:价值投资理念淡化强化

http://finance.sina.com.cn 2004年08月11日 17:13 世纪证券

  到本周二,大盘的技术面处于十分好的形态,五日均线的金叉、和二十日、三十日均线的下移为均线金叉的有效性创造了良好的条件,市场完全有可能出现短线的快速反弹。但即使是在这样好的技术面条件下,大盘还只是缩量小幅扬升,市场的走势非常犹豫,市场在该涨的时候都不能上涨,不仅显示出了弱市特征,也使市场短线可能有多转空。就周三的技术面看,五日均线掉头向下,如股指短线下到1380点以下,那么整个均线又转为了空头排列,所以短线对市场不能有太高的期望。

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  大盘的持续低迷、下跌,市场中谈的最多的就是没有投资理念。在没有理念、没有机会的情况下,更多的资金只能选择了观望、等待,观望市场中可能出现的变化,等待有新变化可能带来的机会。我们同意现在市场确实没有太多的机会,如果你不能准确地把握住市场变化的节奏,在市场出现大幅杀跌时大胆买入。相反是等技术形态走好,或者强势股出现放量后在追涨,不仅不可能获利,相反还会被套牢。

  但是我们要强调的是市场不是没有理念,而是在弱市的行情中以反向的形式不断地强化一种理念。而且相信等市场的时间一旦成熟,会给顺着这一市场理念、顺应市场发展运作的投资人以丰厚的回报。 我们通常是在上涨的个股中来寻找市场的热点和理念,所以现在市场在没有热点的情况下就不容易看不到理念,似乎市场已缺失了理念。但实际上,目前市场理念的强化不是以个股的上扬来表述,而是以下跌的形式表现出来的。如果你认真地分析市场、研究市场,会清楚地发现,并不因为大盘蓝筹股的调整而使价值投资的理念发生动摇,相反,市场在以“风险”的形态强化“价值投资”,市场正是在以价值投资理念的引导下进行着一次革命性的变革。什么是“理念的革命”,那就是要推倒一切旧的、过时的理念,顺应市场、顺应社会进步的要求来建立一种新的理念。对于不成熟的中国股票市场来说,就是在市场中树立起价值的评判标准,要从长期的非理性的炒作向理性、价值性的投资回归。也许有人会认为,所谓的价值投资也是有局限性,也有其片面的地方,对此我们也步否认。但是,市场变化的事实告诉我们,无论最终的结果会怎么样,但是,中国的股市看来是少不了这一过程,对此我们让现实来告诉你,目前我们的市场在经历着什么?

  首先我们看到的是像托普软件(资讯 行情 论坛)、中关村、天大天财(资讯 行情 论坛)等一批昔日戴着高科技、高成长的高价股现在跌的只剩下了零头,那些高位套牢的投资人哪还有什么解套的希望。这给我们最深刻的教训不就是“概念”只是一场梦,建立在空中的楼阁终究会有一天要崩塌的。谁能知道现在还被热衷炒作的什么数字概念、什么网络概念不会有一天变成托普软件呢?其次我们再看一看那些一批两元以下的ST一族,现在其队伍在扩大、股价还在一天天的走低,即使是出现技术面的超跌反弹也难跳出下降的通道。现在还有谁热衷于重组和所谓的超跌反弹的炒作。第三个要看的就是已被市场唾弃的庄股,任何一个股民可能都知道,再强的庄其最综的结果只有一个,那就是“跳水”。庄股已经引起市场大众投资人的高度警觉,也预示这市场主力资金运作思路、方法的推陈出新,大资金的理念早已变化。最后要看的就是现在还具备很大欺骗性的小盘、新股,特别是中小企业板的股票。如果投资人不能看清楚市场格局的变化趋势,那在其中的损失会非常惨重。在去年的八、九月份,我们就提出了一个观念,那就是市场的新股定价的体系在发生着变化。原来市场看新股的上市定价是要看其盘子的大小、概念好不好、最后才是业绩,一些小盘、概念好的新股开盘价会很高。但是,由于市场价值理念的逐步形成,小盘新股的定价越来越低,一些开盘定价高的小盘概念股,像大族激光(资讯 行情 论坛)等会面临着大幅度的、绵绵不休的下跌。特别是在中报公布的现在,市场中的股票正在经历着业绩的大幅洗礼,其中中小企业板所面临的压力会最大,不正是在强化价值的理念吗!

  上述的种种现象使我们完全可以清楚地看到,无业绩的股票的风险的突出,业绩的下降,经营风险程度的加大必将导致的将使股价的大幅下跌。因为目前市场的过度低迷、市场主流资金与政策间的博弈还没有结果,所以还找不到与绩差股形成鲜明对比而走强的绩优股。但是还是可以看到,随着中报的公布像煤炭行业、石化行业、氮肥行业和一些钢铁、有色行业的上市公司已显示出了未来完全预期的增长势头,其股价也能相对的表现坚挺。更重要的是,我们预期在未来的上扬行情中,价值投资理念仍会市场的主线;在政策面逐步明朗的情况下,这些股票将会给投资人带来很好的投资收益。






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