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自2003年下半年以来，国家就首先对房地产行业进行了降温的调控。先是控制银行信贷，央行《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》的出台使严重依赖银行贷款的房地产企业普遍感到资金紧张，接着又加强土地市场的管理，控制土地供给，同时规定房地产开发项目资本金不低于35%。这些调控措施的实施，提高了行业的进入门槛，促进了行业的整
合，有利于防范房地产泡沫，从而促进房地产行业的长期健康发展。
但从短期来看，对资金和土地的控制抑制了房屋供给的增长，而需求依然旺盛，使得供求关系趋紧，房屋销售价格持续上涨。上半年全国完成房地产开发投资同比增长28.7%，增幅比去年同期回落5.3个百分点，比今年一季度回落12.4个百分点。上半年全国土地开发面积同比增长11。5，分别比一季度和去年同期回落17.3和28.5个百分点。土地购置面积仅增长2%。新增土地供给的减少使地价上涨，2季度全国土地交易价格同比上涨了11.5%。
上半年全国房屋竣工面积同比增长15.6%，其中住宅竣工面积同比增长14.2%。商品房销售面积同比增长26.4%，其中，商品住宅销售面积同比增长30.3%。销售面积增长快于宅竣工面积增长，说明需求旺盛。我国正处于城市化的进程中，随着居民收入水平的不断提高，增量需求潜力巨大。
1-6月份全国商品房平均售价同比增长11.6%，比2003年末增长13。6%，2季度的涨幅更大，比1季度提高4。9个百分点，据国家发改委、国家统计局公布对全国35个大中城市房地产市场调查报告，二季度房屋销售价格上海上涨幅度最大，达到21.4%。房屋销售价格的大幅上升可以弥补开发商因原材料涨价和地价上涨而增加的成本，保持盈利能力。
在供求关系的驱动下，我国房屋价格将保持上升趋势。据国务院发展研究中心市场经济研究所“中国市场形势动态分析”课题组的研究结果，今年下半年房价将稳步上涨。由于房屋需求仍然较为旺盛，房屋需求的增长幅度将高于房屋供给的增长幅度，因此预计下半年房屋价格继续稳步上涨，全年平均价格涨幅将高于上年。尤其是住宅供求仍然偏紧，价格上涨幅度较大。这对于项目储备充足、融资渠道畅通的优势房地产企业而言是发展的好机遇。
宏观调控促使资源向优势企业集中。我国房地产企业众多，大多规模小，运作不规范，资金实力弱，将会逐渐被淘汰，市场集中度将提高，优势企业将因此获得更大的市场份额。龙头房地产上市公司因具有便捷的融资渠道，发展的后劲更足，值得关注。
万科(资讯 行情 论坛)A(000002)：我国最知名的品牌房地产公司。规模大，品牌知名度高，土地储备充足，管理规范。万科同时在全国10个大城市开发房地产项目，每年都新增一定量的土地储备，总的项目资源储备700多平方米，同时还在向二、三线城市拓展，可以保证公司的长期增长。公司从拿地、开发、销售等形成了一整套规范的运作作模式，公司股权分散，形成了职业经理人队伍，公司的健康持续发展有保障。公司04年中期收入增长12.7%，净利润增长52%，主要原因销售均价上涨使毛利率提高，同时期间费用控制较好。新增土地储备185万平方米，项目资源储备总量约800万平方米，公司的可持续发展有保障。公司下半年计划发行19。9亿的可转债，同时也在开辟信托、外资专业银行贷款的融资渠道。土地资源的充足和资金渠道的畅通有利于公司业绩保持较高的增长速度。
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