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今日早盘两市综合指数(资讯 行情 论坛)呈昨日跌势以弱市的整理形态为主，宝钢股份(资讯 行情 论坛)在盘中的强势走势再次成为市场的风向标，但是其他蓝筹股的表现却不尽如人意，因此，宝钢股份能否再次持续上涨，将是本次参与的主力机构做多的重要信心指标，投资者也可以将其视为行情见底的重要标志。盘中个股的表现仍然相当凌乱，涨幅居前的股票仍然以超跌反弹个股为主，但与前两日反弹资金参与的多为袖珍股相比，开始有更多的资金流向中小盘股。投资者在市场的操作仍然以关注新股板块和中小盘股板块的走势为主。
继上周央行在每周二增加一次短期正回购操作之后，自本周起央行又在每周四增加一次票据发行，自此央行将今年5 月之前每周一次票据发行的例行操作扩展为每周两次、每次均含票据发行与正回购交易的公开业务模式，以上操作频率与方式的进一步完善无疑可使央行操作更具灵活性与准确性。近三周来央行持续货币净投放，主要原因是货币市场利率趋于上行，R007处于4 月底以来2.2%至2.4%之间利率箱体上轨，1 年期票据则突破3.40%以上历史高位，因此央行以适度货币净投放维持市场流动性。综合判断本次增加票据发行频率并不构成央行急于加大货币回笼力度的明确信号，而是央行寻求更灵活手段以图实现市场利率平稳与货币增长适度的双重目标。预计中短期内R007 有望稳定在2.2%至2.4%之间窄幅波动，货币市场利率曲线陡峭状况则较难明显缓解，央行在市场利率箱体上轨附近维持中性或投放操作，在下轨附近则加大净回笼操作。
(国泰君安 曹紫涛)
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