上周外汇市场美元汇率出现较大的不同趋势，其兑日元基本稳定于1∶123的汇率水平，而兑欧元则出现贬值趋势，汇率水平在0.86至0.88之间调整，其它货币汇率没有大的波动与调整，全球外汇市场波动中应对意识与能力的提高已成为外汇风险规避的重要心理与技术上的保障。

　　上周国际外汇市场走势呈现变化，其表现在于以下三点：

　　1、欧洲经济前景强于美国的预期作用———近期所显示的美国经济增长预期继续向下调整，美国政府和IMF的预测均从1.7％和2.5％下调为1.25至1.5％的水平，且美国经济不明朗与不确定性依然明显。而相比较欧元区以及欧盟的经济增长虽然有所下调，但目前所显示的预测为2％至2.5％的水平，明显超过美国经济增长的预期。此外，欧元区以及欧盟近期发布的通货膨胀指数有所下降，使欧元区以及欧盟的经济金融环境压力有所减缓。据统计，6月份，欧元区的通货膨胀率从5月份的3.4％下降到3％的水平，欧盟的通货膨胀率从3.1％下降为2.8％。欧洲经济信心的上升对欧元汇率的扶持较为明显，而宏观经济环境压力的缓解也是欧元环境氛围改善所致。

　　2、美国经济前景依然严峻的心理压力———目前一些经济指标和数据显示，美国经济依然处于较为艰难的磨合和调整阶段，经济忧虑依然较为严峻，虽然政府表示较为乐观，但实际状况缓解依然较为艰难。尤其是2001年第一季度美国风险资本基金亏损8.9％，是1974年以来美国风险投资首次出现季度同比亏损；而相比较1999年至2000年，美国风险资本获利分别达到165.3％和37.5％的水平，进而导致美元资金信心受挫，美元贬值与其连带不可低估。而目前市场预期第二季度美国经济增长预期可能低于上季度1％的水平，仅为0.7％至0.9％的水平，表明美国经济前景依然不够乐观与明朗。

　　3、技术调整需要与货币竞争策略的影响因素———近期美元汇率的波动贬值具有较为复杂的技术与策略意义。从美国经济发展和策略调整需求看，美国贸易逆差的居高不下一直被认为是美国经济的重要风险，同时也认为是美元货币优势的重要体现，但无论从技术与心理分析，美国财年决算的临近，政府统计指标当然需要平和与下降的技术操作为主，美元贬值对美国贸易统计需求的迎合愈加明显。同时，欧元货币面临纸币流通，真实货币的出现将十分有助于欧元货币地位与形象的上升，加之与美国经济规模和实力以及效益的竞争，欧元潜在的预期将逐渐上升，而美元以及美国政府与策略的压制将会加大。目前美元的贬值预示着缓解压力之后的美元强势将会更加激烈地与欧元展开较量。

　　近期外汇市场走势使欧元反弹的有利空间明显，但从未来趋势看，欧元货币政策的调整将较为艰难。其一是欧元区经济差异进一步加大，尤其是作为欧元区经济重要的引导国家———德国的经济走势远远低于市场预期，德国西部的商业景气指数已经降至5年来的低点，出现连续5个月下跌趋势；其二是欧洲央行的利率驾驭愈加艰难，趋高的通货膨胀水平使利率调整较为困惑，利率调控的作用与意义受到抑制；其三是欧元区经济结构调整的缓慢与滞后美国，减弱了宏观经济环境与氛围对货币的支撑，汇率的波动明显受制于美元。因此，近期欧元汇率稳定向上将会较为明显，但今年底或明年初美元强势将对欧元汇率形成明显的打压。(谭雅玲[微博])