-文／白卫涛

　　　　在过去的一周里，华尔街股市大幅下跌。道-琼斯30种工业股票平均价格指数一周内下跌了353点，跌至4月24日以来的最低点。以技术股为主的纳斯达克[微博]综合指数上周下跌了187点，跌幅高达8.4%，为4月17日以来的最低点。这一走势引起了市场分析人士的关注。

　　　　几个星期前，在美国联邦储备委员会连续下调利率和国会通过大幅度减税法案双重因素的刺激下，投资者看好美国经济和企业盈利的前景，对股市今后的发展充满信心，使道-琼斯指数在一个多月的时间内上涨了20%，5月21日达到过去16个月来的最高点。纳斯达克指数涨幅更超过40%，一度达到3个月来的新高点。

　　　　从最近情况看，纽约股市连日下跌主要有两大原因。一是美国经济没有明显起色。美联储13日公布的关于经济现状的调查报告表明，美国大多数地区前两个月的经济活动不见起色，零售业绩的涨幅接近于零，消费开支增长乏力，失业人数不断增加。纽约联邦储备银行行长迈耶最近表示，由于企业还在清理过量库存，降息行动促进个人消费和投资的作用需要一段时间才能体现，美国经济“停滞”状况到第三季度仍将持续。美国采购经理协会最近公布的数据提供了进一步的证据。到今年5月份，美国的制造业活动指数已连续第10个月下滑，说明制造业仍处于衰退状态。美国5月份工业生产下降0.8%，这已是连续8个月下降。劳工部公布的新申请失业救济的人数近一个月来一直处于高水平，显示企业裁员压力增大。美国经济总体形势未见好转使投资者刚刚有所恢复的投资信心又开始动摇。

　　　　二是公司经营业绩不佳。最近两周，第二季度的企业盈余将低于原先的估计的消息频繁见于报端，结果比分析家预计的还要差。而且一些公司预测，第三甚至第四季度的经营也不会好转。与此同时，上市高科技公司仍在惨淡经营。网络设备大企业朱尼珀网络公司、光纤设备大公司北电网络、惠普[微博]公司、太阳微系统公司等接连调低了第二季度的营业收入或盈利预测，幅度之大超过了市场的预计水平。这些不利消息使得偶尔出现的利好因素相形见绌，逐渐加剧了投资者对美国经济和企业盈利前景的担心，导致华尔街股市接连下滑。

　　　　展望近期股市走势，对股市影响最大的是美联储是否会在6月底的例会上再次降低利率。从近两天美国劳工部公布的5月份批发物价指数和零售物价指数上升幅度不大这一点来看，美联储仍拥有继续下调利率的空间，这使得市场对美联储再次降息的期望增加。无论下调幅度多大，对股市都将是重大的利好消息。从较长远来看，华尔街股市仍处于上升期，但是回升之路不会平坦。