本报讯 张化 美国股市已全面采用了小数报价制度,但以小数的报价形式计算股票价格可能导致做市商从中渔利,影响小投资者与小交易商利益,纽约证券交易所[微博]将对此进行查办。
今年来,美国的证券交易系统采取了10进位制小数计价方式,由于降低了交易成本,投资者因此而受益。由于实行小数报价,市场上的最佳喊价与出价之间的平均差额在纽约证券交易所降低了37%,纳斯达克[微博]市场的差距下降了50%。在此之前,该价差通常在12.5美分-50美分,使经纪人可以从中赚取较大的利润。
然而,目前仍有些市场专家和做市商“走在投资者之前”从中渔利,也就是说,鉴于小数方式使得股票报价的差别细微,有时低于1美分,因此市场专家知道机构投资者在等待某一股票时,可以轻而易举地以稍稍高于普通投资者的价格买下该股票,然后转手渔利。走在投资者之前的做法可能导致交易成本升高和价格透明度降低,这样,小投资者和交易商可能受害。
对市场专家走在前头的做法,机构投资者已经向纽约证券交易所提出投诉,证交所表示对此作出积极的回应,并进一步监督市场;美国证券监督和管理委员会对此也表示关切。
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