⊙撰文/小马

　　在《纽约客》杂志上，鲁伯特·曼可夫(Robert Mankoff)曾发表过一幅著名的漫画：一位美国东海岸的富豪手持杜松子酒慢吞吞地对他所在俱乐部的其他两名成员说：“就我个人而言，只要我的部下不拿最高工资，我就可以允许他们拿着最低工资做他们想做的任何事。”

　　据估计，2001年美国老板们手中的股份期权将会越来越多。不过，老板们那过高的薪水并不会被明令禁止，当然也不会带来一系列的苛捐杂税。相反，会计制度的改革以及工资委员会对构建激励员工因素意识的增强都将逐渐把执行官们的薪水制定推向合法化发展。

　　在欧洲，富豪们的一举一动都倍受人们的关注，而他们的薪水则更招致人们的妒忌和不满。在美国，一种反商的情绪愈演愈烈。人们对老板们的高收入表现出明显的不满。在《商业周刊》近期的一项调查显示：仅有四分之一的被调查者认为商业确实在过去几年中蓬勃发展，在1996年有一半的调查者认为对商业有利即对美国有利，而如今却只有14%的人支持此观点。而且凡是有好点子的人都可以赚到钱的10年已经过去，四分之三的美国人又开始抱怨：大公司的老板们挣得太多了。

　　毫无疑问，资深的执行官们的收入的确相当高。他们收入的增长率比美国的平均水平快得多。由经济政策研究所的劳伦斯·米歇尔(Lawrence Mishel)、加雷德·贝斯丁(Jared Bestein)和约翰·舒米特(John Schmidt)编写的一本名叫《美国工作群体概述》中清晰地阐述了这个趋势。书的作者研究了全球首席执行官的报酬情况，其中美国CEO的收入为最高，大约高出其他地区的60%。一个美国CEO 的薪水是一个普通工人的34倍，而一个欧洲大陆的CEO薪水是一个普通工人的15-20倍。毋庸质疑，美国的CEO们要比一般工人过的舒适多了。

　　当然，CEO们的收入还将随着一些相关方面逐渐增加下去。Deutsche 银行的分析家迈克·吉尔德洛克(Miko Giedroyc)发明了一种CEO三角形来衡量CEO的收入情况，也就是说，公司的股价每波动1%时CEO的收入的变化情况。由于许多公司年度报告的不充分曝光，致使这个三角形包括一些大胆的推测。 迈克·吉尔德洛克先生推算在1990年英国前100强公司的三角形指数为1.06，这就意味着，股价每上升1%ceo就可得1000多英镑，而到1999年这个指数已达到了64.3。

　　那么这在2001年对执行官的薪水来说意味着什么呢？首先一点就是高薪将无法控制。无论公众怎么想，知识与才干是无价的。一位美国CEO的平均执政期只有4年。一位CEO的薪水听起来很多，但事实上这只不过是他为公司创造的全部价值的一小部分。高薪应该是对CEO们辛勤工作的一种回报。

　　事实上，问题在于股东们是否值得花高薪雇佣这些CEO们。总的来说，股东们没有白花钱。早在70年代就有许多事实证明按业绩定薪水可以激励CEO的干劲，从而在股票市场上取得更好的成绩。如果CEO 三角形指数增加了，他们的动力也会增加，公司的业绩也会更好。

　　但是这个系统还不够完美。最大的问题就是，执行官们通常在市场行情好的时候拿到薪水而并不是才干方面优于别人。根据经济学家格雷伊夫·克雷斯多(Graef Crystal)的一项研究表明：在1995-1998年的普通期权政策下美国前500强的公司中有86%的CEO拿到了每年平均800万的薪水。如果光凭市场业绩来定工资的话，那只有32%的CEO能拿到薪水。

　　期权计划并不是真正的原因，因为CEO们的期权并不记入收入中。这便导致了CEO们巨大的利润夸张。这是建立在一个错误的逻辑上。沃伦·巴菲特的说法使人记忆忧新：如果股份期权不是薪水的一种，那它是什么呢？如果补偿金不是开支，那它是什么呢？如果花费不记入收入中，那它们将被记入何处呢？

　　在90年代中期，美国的财务会计标准委员会(FASB)曾想改革一下会计制度，但由于商业界的极力反对而不了了之。如今英、法等一些国家会计的立法者又重新提出了这个问题。在2001年，英国很可能出台一项与FASB最初想法一致的计划。

　　另一个问题就是重复定价。当股价跌落，公司认为惟一能做的延缓损失的方法就是降低CEO的期权使用价格。但这样就会影响到那些只看到股权价格下降的股东的利益。更糟的是，这扭曲了CEO们承担风险的刺激因素。如果公司的股票下降，你就会得到一些新的股东权利。如果它暴涨，你就有现金入帐。如果股票在2001年下跌，这将是对FASB的新措施的考验，到时无论期权何时被定价都要付一定的费用。

　　要想缓解人们对CEO高薪的不满，能采取的措施就是制定一些公正合理的法规来告诉人们CEO们的收入是合法的，理所应当的。如果这样还不能缓解人们的不满，那只好告诉他们：CEO的位置大家都有机会，有本事的话你也可以去干一场。

　　[注]股份期权：鼓励员工忠于职守的奖励计划的一部分，股份期权为员工提供了在未来的某一时间购买股票的机会。在发放期权时，股票的价格就被固定下来，并且是很有利的，但不保证这个价格会一直持续下去。⊙编辑/金山