从去年下半年起，美国经济增长速度急剧放慢。关于美国经济走势，研究机构和经济学家们大体上有三种预测：“V”型、“U”型、“L”型。

　　笔者认为，美国经济尚未出现衰退。即使出现负增长，也将只是短时期的。美国经济能够较快地实现“V”型复苏，其重要依据是：

　　第一，从经济结构看，并非所有产业都在下降或萎缩。

　　自去年9月起，制造业生产已连续5个月下跌。去年第4季度仅汽车产量和销量减少就导致国内生产总值(GDP)下降1个百分点。但建筑业仍继续发展，占GDP近70%的服务业总体上运行良好，高新技术产业方兴未艾，成为牵动美国经济持续发展的新动力。

　　第二，消费开支持续扩大，消费开支占美国GDP的2／3，是刺激经济增长的重要因素。

　　今年3月份美国的失业率为4.3%，仅比2月份增加0.1个百分点。一些分析人士预测，今后几个月，美国的失业率可能达到4.5%，但仍在充分就业目标的范围之内。今年2月份美国消费支出持续增加，增幅为0.3%，消费信心指数也从2月份的90.6上升到3月份91.5。

　　第三，美国是经济全球化进程加快的最大受益者。

　　目前6.3万家跨国公司的产值已占世界总产值的1／3以上，其贸易额也已占到世界贸易总额的60%以上，并控制了90%的全球直接投资。在世界500家全球最大的跨国公司中，美国公司的比例将近1／2，美国公司的竞争力仍将继续领先。

　　第四，政府的宏观调控仍有较大余地。美国的利率仍处于较高水平，并拥有巨额的财政盈余。年初以来，美联储虽然已相继四次调低利率。但目前的利率水平仍有下调的余地。与此同时，布什政府积极推动减税等刺激性的财政政策，以提高消费者的信心。

　　调低利率和实施减税的经济效益都有半年多的滞后期，到今年年底或明年年初将发挥作用，这是美国经济走势能够避免“L”型的主要因素之一。

　　美国经济中存在的主要不稳定因素和潜在风险有：

　　一、股指大涨大落，股市风险仍然存在。股票价格大幅波动，消费者的股票财富缩水，从而影响到投资和消费。

　　二、美元汇价高估，美元面临贬值压力。汇率高估，根据世界银行估计，目前美元被高估20%～30%。由于汇率的高估使美国进口收益，而使出口受损。巨额贸易逆差使美国的经济增长率降低约一个百分点。

　　三、油价仍不稳定，通胀风险依然存在。受去年石油价格上涨因素的影响，美国的通货膨胀率明显升高。如果近期油价再次上涨，通货膨胀率可能继续上升。