新华网伦敦4月19日专电(记者刘桂山) 美国联邦储备委员会18日突然宣布，将联邦基金利率和贴现率分别降低0.5个百分点。这是今年以来美联储为避免美国经济陷入衰退而采取的第4次降息行动，也使美国短期利率低于欧洲央行的指导利率水平。这一举动顿时使欧洲央行今后的利率政策走向成为人们关注的焦点。

　　自从美联储今年1月份开始降息以来，欧洲中央银行就经受着来自多方面的压力，要其 降低利率以刺激欧元区经济增长和保证世界经济增长。但是，欧洲央行不为所动。就在美联储这次宣布降息的几个小时前，欧洲央行还在为其本月11日作出的继续保持利率稳定的决策进行辩护。自去年10月份以来，欧洲央行的指导利率一直稳定在4.75%的水平未变。

　　从客观情况来分析，欧洲央行坚持不降利率也不无道理。首先，欧洲经济增长态势良好。在世界经济中，欧元区是一个相对独立的经济实体，内部贸易在经济中的比重较大，抵御外部冲击的能力较强。出口、投资和内需方面都没有出现明显的颓势。德国联邦银行行长和欧洲央行委员韦尔特克18日说，尽管世界经济增长减速，今年欧洲经济的增长速度仍将保持在2%以上。

　　其次，在全球股市普遍萎靡不振的情况下，欧元债券却风景独好。今年第一季度欧洲国家私营公司在国际市场上发行的以欧元公司债券翻了一倍以上，使欧元债券市场总额陡增71%，发行额首次超过美元债券。专家认为，如果欧元区决策者们继续进行必要的改革，欧元债券发行潜力还将扩大。

　　此外，本月初，经济合作与发展组织肯定了欧洲中央银行的现行货币政策，认为欧洲央行的“宏观经济政策的总体方针并没有抑制欧元区经济的增长”，并且肯定了其两年来奉行的利率政策。

　　但是，欧元区经济存在的问题也不少。今年以来，欧元区投资资本继续以惊人的速度外流，同时欧洲投资者继续大量买进美国公司股票。今年1月份，在有价证券市场，资本外流总额高达280亿美元。最令人担心的是股票，外国投资者抛售欧元区股票趋势增强，尤其是美国投资者不断出手在过去公司并购中购买的欧洲股票。此外，由于受美国经济减速的影响，欧洲的经济增长速度也在放慢。经合组织最近已将今年的增长速度从原先预测的3.1%降至2.7%。这些都使欧洲央行面临新的压力。

　　日前，欧洲中央银行行长德伊森贝赫对欧行迟迟不降息的解释是时机未到。他向人们传达的信息是，要耐心等待，不要惊慌，密切观察，正确判断是否应该以及何时应该下调利率。此间分析家认为，一方面，在通货膨胀率超过其预定目标时降低利率从长远对经济运行不利。另一方面，不降低利率显然对欧元不利，而欧元当前的疲软更会助长资金外流，对欧洲央行的信誉和欧元区投资前景不利。目前欧洲央行实际上正面临着这样一种两难境地。(完)