本报讯(朱文) 对于华尔街的股票和债券承销商而言，今年第一季度可谓喜忧参半。

　　令人忧愁主要出现在股票和债券承销业务中最为利润丰厚的一个领域：股票的首次公开募股业务。去年，当首次公开募股市场火爆的时候，证券公司的首次公开募股业务创下了新纪录。但随后到来的纳斯达克指数的暴跌吓跑了投资者和绝大多数希望能够上市的公司，首次公开募股业务几乎停止了。

　　由于股市下跌，使得投资者寻求更大的安全性和稳定性，这又使得那些希望利用较低利率的公司发行了许多债券。结果，根据市场数据公司ThomsonFinancial的统计，全球范围内的股票和债券承销量实际上比去年第一季度上涨了12%，达到1万亿美元。

　　虽然通过发行新股筹集的资金下跌了45%，为468亿美元，但通过发行债券筹集的资金却增长了30%，达到6420亿美元。由于债券的承销费用低于股票的承销费用，已公布的承销费用下跌了36%，为46亿美元，反映出债券承销业务不像股票承销业务那样有利可图。

　　第一季度，摩根士丹利添惠在首次公开募股市场的表现异常强劲，承销的股票包括：法国电信的无线通信子公司和朗讯科技光纤设备子公司AgereSystemsInc.(AGRA)。但道路并不平坦，Orange的股价在首次公开募股后立即大幅下跌，而在第一季度末临近时，Agere的股价从最初估计的16至18美元下跌到6美元。

　　对于摩根士丹利添惠而言，好消息也意味着：在已公布的费用方面，该公司名列前茅。虽然摩根士丹利添惠的股票和债券承销净收益仅排名第四，但其在首次公开募股市场的主宰地位及其在股票市场第一的排名，使得该公司的费用总额达到6.627亿美元，高于在债券承销领域处于领先地位的所罗门美邦。《国际金融报》