美国经济现在可谓是多风多雨，股市暴跌、制造业面临衰退、银行贷款额迅速下降、失业率加大等等，作为美国经济的掌门人--格林斯潘为扭转经济的颓势，频频运用调整利率的手段来干预经济发展。至今美联储已经连续三次降低利率。但美国内认为美联储反应迟钝，为此格林斯潘遭受了14年来最为猛烈的批评，难道真的是格林斯潘采取的降息措施不当吗？

　　从美国经济10年来的发展中可以看出端倪。90年代美国利用高投资，实现了经济的高 速增长。据统计，在这美国经济辉煌的10年中，美国总投资额占国内生产总值的比例从90年代初的9%增长到最高的15%，相应经济增长率也从1%左右上升到4%以上。作为经济急先锋的股市更是较10年前上涨3倍有余，在2000年的最高峰股市市值高达14万亿美元。比较一下80年代的日本经济情形，可以发现二者具有多么一致性。日本经济当年也是依靠高达19%的投资率，创造出近6%的经济高速增长。一旦经济出现滑坡，两个国家都出现了类似的股市暴跌、储蓄大幅下降、公司大量裁员和经济泡沫的破灭，当年日本在经济滑坡后，储蓄率下降6%，而现在美国储蓄率下降了近8%，同时失业率也在持续增加。从日本当年的经历中可以发现金融和房地产市场的泡沫是导致经济持续发展失败的主要原因。而美国在2000年金融市场出现了极大的泡沫，当时众多的.com公司的增长速度让有百年历史的传统行业股相形见绌，因此其后美国经济出现衰退也当属意料之中。实际上从战后世界各国经济的发展中也可以发现没有持续的经济繁荣，只有波段性的经济变动。美国经济在经历了长达120个月的繁荣后，已经面临阶段性的调整，这是经济发展过程中不可避免的。2001年2月份美国工业和公用事业产出增长率连续5个月下降达到-0.6%和79%工业开工率的统计数据可以得到验证，因此可以说美国经济已经步入周期性的经济衰退。

　　在众多坏消息中值得美国经济欣慰的是，作为美国经济走向的重要指标———消费者信心指数有所提高，3月份在2月份109.2点数值基础上升至117点，而此前分析家们预测该指数将继续下降至104.1点。美国消费者信心指数从去年9月份达到142.5点之后，到今年2月份曾连续5个月下降，并且降至1996年6月份以来的最低水平。对此会议委员会消费者研究中心主任林恩·弗朗哥认为，信心指数回升反映出消费者看好未来半年的美国经济前景和就业状况，而最近股市猛跌并没有影响他们对目前经济状况和未来发展的评价，不过进一步的验证是预计4月6日公布的3月份失业率。这项调查同时还表明，显示对美国经济前景看法的预期指数也从2月份的70.7点猛升至3月份的83.6点。这表明美国民众似乎对未来经济并不象经济学家如此看坏，至少对美国经济未来6个月的前景趋于乐观，预定四月六日公布的三月份失业率将能验证此番看法。

　　因此格林斯潘不迎合股市大幅降息似乎也是明智之举，根据目前各种经济数据来看，降息对于目前美国经济而言只能是治表不治本，盲目大幅降息反而可能导致经济进一步下降。日本实行零利率政策，经济照旧疲软就是一个明证。陈巍强《国际金融报》(2001年04月02日第四版)