股市动荡不安，利率一降再降，美国经济阴云笼罩。当此之际，人们的猜测、担心、希冀集中到一个人身上———格林斯潘。

　　一如往日，每天清晨，这个头发几乎落光的老人从车里钻出来，穿过众多等候已久的镜头，急匆匆走进美联储大楼。人们希望从他的脸上看到些什么，然而不能。

　　眼下，很多人开始怀疑这位“神人”：他多年来运用自如的调息手段难道不灵了？

　　坚持使用利率杠杆

　　调息是格林斯潘惯以用之的法宝，而且相当管用。从1987年8月被时任总统里根任命为美联储主席到现在，14年间，格林斯潘在上下总幅度仅仅0.25%的空间里调整了50多次利率。他对利率杠杆的信奉始终遭到一些经济学家的讥讽和反对。尤其在上世纪90年代前期美国前总统布什任内，美国一度低迷的经济使不少人对格林斯潘的能力表示怀疑。当时，在他的名字前，“靠不住”、“有争议”，甚至“老朽”这样的字眼频频出现。

　　然而，到90年代中期，针对这位态度始终不温不火，却固执地使用利率杠杆的老头，怀疑和指责的话少了。这是因为美国经济开始步上持续发展的轨道。尤其到90年代后期，格林斯潘的头上开始出现光环。美国经济100多周历史性地持续增长，股市、汇市的稳定发展，使人们对这位负责调控美国乃至全球金融市场的人物刮目相看。在纽约、法兰克福、东京、汉城的金融市场上，他受到人们的崇拜；在评论文章中，他成为稳定世界经济的担保人。

　　这时候，格林斯潘的独特经济理论也开始成为主流。他始终认为，以往人们作为对付通货膨胀的灵丹妙药———生产力的发展———实际上可能产生严重的副作用，而通过利率的调整，尤其在美国，却能够有效对经济速度进行控制，同时能对经济过热增长引发的通货膨胀产生有效的抑制作用。

　　格林斯潘这一理论在1999年至2000年两年间得到淋漓尽致的发挥。当时，美国经济持续发展，新经济革命的概念日益流行。人们在欣喜之余也感到些许不解：伴随低通胀不断发展的美国经济要这样直行到何时？规律性理出现的经济衰退难道已经被格林斯潘的利率杠杆击退？

　　此时的格林斯潘已经成为美国经济界一言九鼎的功勋式人物。从总统到经纪人到普通股民，人们开始对格林斯潘百信不疑。他的一言一行，甚至他的无意间细微的作态和表情，都成为人们判断经济形势的依据。

　　当时曾有这样一个真实的趣闻：2000年6月24日，格林斯潘前往芝加哥出席美联储芝加哥银行董事会。或许是因为堵车，格林斯潘迟到了。半个小时之后，格林斯潘发生车祸的消息不胫而走，并立即引来纽约股市、芝加哥期货市场一阵惊慌。美联储随后不得不公开表示主席安然无恙，才去除了股市的骚动。

　　或许事出巧合，这段时间，几乎每过几个星期，金融市场就会传出有关格林斯潘的谣言，并引起股市的慌张。针对这种不正常现象，有分析家调侃道：谣言的背后凸显出市场人心的脆弱，人们开始迷信格林斯潘，深信他能够固守持续多年的经济好景。

　　老格开始唱反调

　　然而，就在这时候，这个被许多人顶礼膜拜的“神人”却不时唱出反调：美国经济过热，美联储要采取措施提高利率，以对付通货膨胀，从而使美国经济实现软着陆。于是，就有了从1999年6月30日到2000年5月16日的连续6次利率升高。

　　然而，在经过连续的升息，美国各大股市指数非但没有下跌，反而大幅度攀升。这时候，一些人开始怀疑，认为提高利率的做法已无法抵挡通货膨胀的压力，相反却有可能导致市场的混乱。他们认为，美国的劳动力需求已极度紧张，商品和服务的供应跟不上消费需求，通货膨胀趋势日益加剧。在这种情况下，美国经济已经到了仅依靠调节利率已无法控制的地步。

　　这时候，如何踩紧美国经济的刹车，控制住速度太大的经济增长成为人们讨论的话题。

　　然而，就在人们为美国过热的经济头痛的时候，一些经济学家预言，美国经济增速可能放慢。可能吗？很多人不以为然———人们已经习惯了美国经济的增长，习惯了格林斯潘升息的消息。

　　2001年元旦刚过，下调利率的消息从美联储传出。这是两年多来美联储首次降息，而且幅度之大令人吃惊。然而，同以往调息不同，格林斯潘此次举动并未引起投资者的兴奋，股指不升反落，并随即引发抛售股票的浪潮。

　　对美国经济可能出现衰退的担忧开始蔓延。一些业内人士对利用调息防止美国经济萎缩势头的做法表示怀疑。但是，人们对格林斯潘的信心没有动摇。美联社的文章称：“对政治风向和经济情况异常敏锐的格林斯潘可能还会拿出新招，让人们再次大吃一惊。”《纽约时报》文章说：“为拯救萎缩的经济，中央银行大幅下调利率，这再次显示了艾伦·格林斯潘美国头号经济决策者的地位。”

　　然而，就在人们的期待中，传来美联储再次降息的消息。进入3月，美国股市寒流阵阵。14日，在思科、英特尔等美国大公司发出盈利减少的警告后，重创投资者信心再受重创，导致纽约股市再度出现恐慌性抛盘，道-琼斯指数跌破1万点大关，纳斯达克指数跌破2000点心理大关。美国经济的低迷前景通过股市显露无遗。

　　3月19日，美国股市出现少有的回升。

　　第二天，美联储将举行例会，投资者普遍认为，惯于动用利率的格林斯潘一定会在当前股市的恶劣形势下有所动作。

　　如人预料，美联储200日宣布采取今年以来的第3次降息行动。最重要的联邦基金利率，也就是银行间的隔夜拆借利率，下调了0.5个百分点，由5.5%降至5%。贴现率也从5%降到了4.5%。然而，出人意料的是，美联储宣布降息却导致股市的大幅跌落。道-琼斯30种工业股票平均价格指数后市猛跌238.35点，以9720.76点报收，跌到两年以来的最低点；以技术股为主的纳斯达克指数的跌幅更高达4.8%，全天重挫93.74点，以1857.44点报收，比去年3月创造的最高纪录猛跌了63%。此外，包括标准普尔500种股票指数、纽约证券交易所综合指数、美国股票交易所市场价格指数和代表小公司的罗素2000指数在内的华尔街主要股指也全线跌落。

　　调息不灵了？格林斯潘不灵了？

　　几天来，伴随着对美国经济走向的分析，针对格林斯潘的议论也开始出现。一些人认为，格林斯潘的利率杠杆已经不再奏效，一些人责怪他过去两年里升息过度，扼杀了美国经济的增长势头，甚至有人怪罪格林斯潘在1992年经济不景气的时候没有尽快降低利息，结果造成当年老布什选举失败。

　　这些观点或许偏颇，更缺乏理智的分析，如斯坦福大学著名经济学教授怀斯22日的一段讲话：“联储降息的效果仍然是一个有效的疗法，但是要在9到12月后才见效。但或许衰退的到来会更快，我们不能等。”华尔街股市分析家里尼则很有信心地表示：“事实将证明，美联储当前行动会见到效果。股市会回升……他(格林斯潘)仍然在决策。”

　　降息还有效吗？格林斯潘本人怎么看？几天来，格林斯潘没有发表公开讲话。美联社有关他最新的消息是，3月21日，在他的办公室里开了一个钟头的小会后，格林斯潘受邀前往哥伦比亚大学给那里的新闻系学生作了一个演讲。不过，他对有关当前股市以及布什总统的减税计划都闭口不谈。在座无虚席的大礼堂里，格林斯潘对学生大谈新闻，他对那些未来的新闻记者说，在这样透明的社会里，记者要谨慎而坦诚，“记者的名誉就是他的市场价值”。

　　据说，谈话之间，格林斯潘神态依然自如，语气依然诙谐。(夏文辉)