2月份，东京股市跌至15年来最低点，各项经济数据显示日本经济复苏迟滞不前。日本财政和经济官员普遍认为，经济已经滑向衰退的边缘。

　　上月，日本中央银行连续两次降息，把短期利率从0.25%降至0.15%，年贴现率从0.5%降至0.25%。在一个月内两次调息，这在日本是史无前例的，而且也是自1995年以来首次对年贴现率予以调整,一时引起多方争议。

　　日本经济是否已陷入衰退?在这个严峻的问题面前，日本政府官员总是顾左右而言它。季度国民生产总值数据变化不定，也让人难以捉摸。但是，2月28日公布的工业增长指标(日本公认的确认经济周期最可靠的指标)清楚地显示出，1月比上月下跌了3.9%，这是1993年以来的最大跌幅。

　　工业增长的下滑促使日本央行宣布降息，而就在仅仅一天前，大藏相宫泽喜一还宣布没有必要放松货币政策。

　　日本经济自90年代泡沫危机后疲弱不振，多届政府一直对此束手无策，对金融体系的改革迟迟未能奏效。森喜朗内阁对经济驾驭能力之弱更是让民众信心几近丧失。分析人士确信，即使经济目前还没有陷入衰退，但至少它已经在衰退的边缘摇摆。

　　美国市场的低迷使日本经济雪上加霜。美国经济放慢，除了直接影响到日本对美出口外，还影响到日本对亚洲其它国家的出口。许多亚洲国家出口美国市场的电子产品零部件来自日本，这对日本的出口业打击极大。日本政府预期，2月份工业产出会比1月份增长2.7%，3月份的产出则就会比2月份下挫1.4%。日本经贸和工业省研究和统计部门的官员也证实上述观点，并且说明，高科技产品的产出正明显下滑。

　　不仅如此，对日本经济造成重压的还有脆弱且险情不断的金融体系。日经指数在过去10个多月里下跌了40%，目前正徘徊于15年来的低位。在低迷不振的市况下，投资者普遍担心沉疴在身的银行是否具备偿付能力，特别是中小企业的信心大受打击，1997-1998年金融危机期间，数以万计的公司倒闭逃债，这种哀鸿遍野的惨景人们至今仍印象深刻。

　　对于日本央行的此次降息，日本国内外普遍认为难有明显的效果。经济学家指出，由于许多企业对经济前景缺乏信心，库存居高不下，开工率严重不足，设备过剩，降息很难有效刺激企业增加投资。缺乏信心，很难想象它们会在这种情况下增加设备投资。

　　更有分析人士认为，由于日本长期实行低利率政策，利率杠杆的作用已经到了极限，此次降息是日本政治与经济政策相互作用的结果。对日本经济实际没有任何意义。

　　在过去10年里，日本央行一再降低利率，仅在去年8月首次宣布加息。但当时便招致许多批评，认为日本央行结束零利率的政策为时过早，果然时隔不久，日本央行不得不再次宣布降息，这不仅使其陷入尴尬的境地，亦使其对经济运行的判断力受到诸多质疑。

　　不过，仍有越来越多的分析人士认为森喜朗将会放手一博，采取诸如增加货币投放等积极的货币政策。或许是感觉到自己在位的时日无多，央行行长速水优一改以往保持沉默的传统，最近开始对一些指责进行反击。央行称，只有推进银行系统和其它领域的改革，才能实现稳定的经济复苏。“银行迫切希望在此方面的改革能够在更广泛的范围内快速推进。”他说。

　　面对日本经济的困境，政府显得束手无策。首相森喜朗的日子也不好过，根据民意调查，大众对其满意度已经降至新低，当他取消了出访华盛顿会晤布什的计划后，许多人猜测他将会在政府预算案通过后宣布辞职。

　　现在看来，这种可能性或许不大，但这并不意味着民众对政府的看法有什么改变，只是在当前经济一团糟的情况下，首相的职位实在难以觅到合适人选。(张玮）

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