政坛风云殃及市场

　　2001年2月19日这一天，对土耳其投资者来说又是一个让人惊恐不安的日子。在这一天，土耳其总统艾哈迈德·塞泽尔和总理比伦特·埃杰维特在一次会议上发生了激烈争吵，以致会议中途埃杰维特总理愤然离开会场。对这件突发事件，政治家们也许可以潇洒地说一声“不算什么”，但对土耳其股票市场无疑于晴空中突然响起一个炸雷，股市上的投资者大惊失色。果不其然，据土耳其媒体报道，当总统和总理大吵的消息一经传出，土耳其股市立即作出反应，当天股价狂跌11.5%，收盘指数8，996.42为近期来的最低点。

　　这次土耳其总统和总理争吵的原因，外界并不十分清楚，不过据拂袖离开会场的土耳其总理事后在与记者的谈话中得知，他之所以愤然离开会场，是因为总统艾哈迈德·塞泽尔对他说了些侮辱人格的话，以致他实在无法忍受，不得不退出会场。有消息说，虽然总理愤然退场，但会议仍然又持续开了一个小时左右，这表明土耳其总统塞泽尔不会轻易向埃杰维特让步。

　　事实上很多人都知道，土耳其总理比伦特·埃杰维特与总统塞泽尔这段时间来关系一直不和，正所谓“冰冻三尺，非一日之寒”。但有外界评论说，他们这次使关系剑拔弩张闹僵到如此地步，却非常不是时候，因为土耳其政府正在与国际货币基金组织商谈国内金融改革问题，并正在竭力游说IMF的资金支持。谈判成功与否，直接事关IMF能否给予巨额贷款援助。

　　与此同时，土耳其政府也正在制定加入欧盟的具体计划，能否顺利加入欧盟也事关土耳其政府的面子。就在前不久，国际货币基金组织的官员还清楚地告诉土耳其政府，如果土耳其政府能够实现IMF所要求的通货膨胀目标，IMF将为此追加40亿美元的紧急贷款援助。去年11月，土耳其刚刚遭受过一场金融市场的动荡，IMF在去年12月曾对土耳其政府提出在小幅度范围内贬值本国货币的要求，并许诺给予土耳其政府紧急援助。

　　一波未平又起一波

　　自上次遭受金融危机以来，土耳其现政府为稳定本国经济已经做了大量工作。到今年1月份，土耳其长期以来一直维持在两位数以上的通货膨胀率终于有所下降，而且据说是降到了14年来的最低点。目前，土耳其以年为基础计算的批发价相对通货膨胀率为28.3%，消费物价相对通货膨胀率为35.9%。

　　土耳其总统与总理的不和，对股市的影响说到底还只是表面现象。而这两位政治巨头的争吵已经使土耳其市场上众多投资者一片恐慌，有消息说土耳其中央银行的储备一下子就被各方面的投资者挤提商业银行存款而急剧减少了75亿美元之多，这一数字几乎相当土耳其中央银行整个储备的1／5。目前在土耳其国内，对这场政治危机反应最强烈的要数土耳其各家媒体，它们纷纷表示，因为这场政治上的争斗而让整个土耳其经济付出沉重代价，实在太不公平也太不值得。而且更不公平的是，总统与总理的相互攻击，据说还是因为在如何反腐败问题上的意见相左，事实上目前土耳其民间对加强反腐败的呼声非常高，甚至到了民意沸腾的地步。如果任凭这两位政治巨头这样闹下去，在今后一段时间肯定会吓退国际社会曾承诺的各项资金援助。

　　这场争吵所造成的代价的确十分沉重，前面说到的股市下跌只是一个方面。土耳其各家商业银行为了应付潜在的危机，纷纷急不可待地从中央银行提取准备金，有消息说到目前为止这些商业银行已动用准备金购买硬通货美元10亿元之多。对土耳其来说，近期再爆发一次金融危机也不会有多少人感到惊奇，因为就是在几个月前，土耳其银行业还搁浅了一桩对10家小商业银行诈骗案的调查。虽说这桩诈骗案牵涉的范围不算太大，但其连锁反应却不容小视，它所造成的存款户恐慌心理已严重打击人们对土耳其银行业的信心。

　　面对本国金融业的混乱局面，土耳其总理埃杰维特没有什么别的选择，惟一能做的便是以力挽狂澜的气概对本国金融业进行改革。他曾向IMF表示，只要IMF能给土耳其政府100亿美元的紧急贷款援助，作为交换条件他将拿出一个对土耳其金融进行彻底改革的方案。事实上，埃杰维特的这套改革方案所涉及的面非常广，如包括在土耳其银行业、通讯业、能源部门等实行大规模的私有化改革等，同时他还提出一系列严格的措施，以控制政府支出和有效降低本国的通货膨胀率。

　　但是，埃杰维特在向他的人民推销他的改革计划过程中遭受了严重挫折，对现在的土耳其人民来说，他们更理解和更愿意支持总统的反腐败斗争。当然，作为我们旁观者来看，土耳其民意这种支持反腐败而不支持经济改革的做法本身就出了问题，因为谁都知道，反腐败和经济改革这二者绝对不应该是相互对立的两个问题。对土耳其国有企业的私有化，以及限制政府的支出这两项措施在土耳其国内被提出，这本身就是一种有力的反腐败。长期以来，土耳其政府机器运转一直与土耳其国民经济紧紧地交织在一起，产权不清，界限模糊，因而在这种交织情况下必然会产生一些不受控制的灰色资金流动，从而难免造成大面积腐败现象的滋生。土耳其现政府总理和总统事实上在要改变这一局面的愿望上是一致的。例如埃杰维特在谈及反腐败的成果时就说过：“塞泽尔极力想让人感到，他认为反腐败行动的成果还不够大。但是，他很清楚地知道，政府从一开始就与腐败行为作坚决的斗争。这就是总统的主张无法让人接受的原因”。显然，如果土耳其总理和总统能够在改革设想的一些细微末节上加强沟通，促进相互理解，土耳其的经济改革进程将会比现在这个样子好得多。

　　改革何去何从

　　随着这场对土耳其来说算是政治危机的爆发，土耳其的经济改革前景将更是被蒙上了一层阴影。为了使这场本身就犹豫不决的经济改革能够继续进行下去，土耳其政府最近不得不以144%的高息借入22亿美元的债务。

　　土耳其财政部决定，为筹措资金将发行价值相当于42亿美元的里拉面值国库券，这对土耳其财政部来说算是又创下了一项新的记录。在这相当于价值42亿美元的里拉国库券中，有22亿美元价值的里拉国库券将采用拍卖的方式发行，偿还期为一个月。时间之所以定得这么短，主要原因是希望免除投资者在购买国库券时对土耳其政局不稳的顾虑。由于许以高利的巨大诱惑，再加上用里拉购买美元非常困难的现实，土耳其投资者纷纷转向购买国库券，这样一来使得前几天所出现的大量美元外流现象相对得到了扭转。有消息说，仅前几天从土耳其境内流出的美元就超过50亿美元。而就在同一段时间里，土耳其政府为了安抚人心，也尽力赎回了相当于价值58亿美元的国内债务。我们这里之所以用“尽力”二字，是因为土耳其政府这次并没有像以往那样以增发货币的方法来偿债。尽管如此，分析家们还是认为，土耳其政府刚刚开始的、有国际货币基金组织支持的治理通货膨胀计划，绝对会因为这场政治危机受到重挫。

　　按照原定访问计划，由副总裁费舍尔率领的国际货币基金组织高级代表团，在这场危机爆发时恰巧逗留在土耳其首都安卡拉，于是他们分别约见了土耳其政府总理和总统，并与土耳其领导人进行了一系列会谈，“我们与土耳其政府讨论了如何增强改革的措施，包括结构改革措施的力度”，费舍尔先生说。不过他没有透露整个会谈的细节。但是，伊斯坦布尔大学的一位经济学家指出，“市场对这场危机的反应表明这场政治危机相当严重，现在的形势是，一点小事情都会引起整个局面发生动荡。”

　　在没有爆发这场政治危机之前，土耳其政府正在为修复去年年底土耳其爆发金融危机所造成的破坏性影响而疲于奔命。为克服去年金融危机的破坏性影响，国际货币基金组织曾为土耳其政府提供了75亿美元的紧急贷款援助。就在土耳其遭此危难的时刻，却有分析家在一旁尖刻地指出，“土耳其现在爆发政治危机未必是坏事，它让政府能够找到没有用好这笔国际货币基金组织巨额贷款的借口了。”据说这位分析家是一位非常激进的改革派，在他看来，土耳其只有充分实行私有化才能有助于恢复人们对土耳其经济改革的信心。

　　和其他问题一样，出了事总是有人高兴有人愁。这次土耳其金融市场出现动荡，欧元却因祸得福，对美元和欧元的比价反而攀升。之所以会出现这种情况，原因其实很简单，因危机使大量美元逃离土耳其境内。在当天伦敦交易时间结束后，欧元对美元的比价上升了3／4美分，1欧元的价格为0.921美元。欧洲银行驻东京的交易商说，欧元对美元的比价可能陷于0.9070-0.9120美元的狭窄区间，欧元受到外国投资者从土耳其撤出的支持；因土耳其出现危机，许多融资交易者将他们的里拉头寸进行了平仓，买入欧元。

　　黑色星期四

　　2月22日，土耳其政府宣布，放弃土耳其货币里拉的固定汇率政策，实施随市场变化的浮动汇率制。这一消息又一次如同一枚重磅炸弹，在汇市炸开了花。里拉币值像雪崩一样直线下跌，一度曾下滑60%，闹得人心惶惶，难怪土耳其媒体惊呼这一天是“黑色星期四”。

　　2月21日，土耳其总理埃杰维特主持内阁会议，对国家面临的经济痼疾进行了全面“盘点”。经过长达13个小时的讨论，会议最终决定加强中央银行对经济的调控，大力整顿银行业，压缩通胀，确保经济增长率和里拉汇率浮动。但令人感到意外的是，埃杰维特又重提同总统塞泽尔的关系，并且明确拒绝了塞泽尔缓和两人紧张关系的呼吁，甚至还指责总统塞泽尔企图煽动对政府的军事接管。这番话使人们对短期内平息国家政治和经济危机丧失了希望，在野党纷纷要求政府下台。敏感的金融市场又一次遭到冲击。

　　土耳其国务部长厄纳尔22日宣布里拉浮动，立即引起了市场的狂泻。不过此时的土耳其政府已几乎没有别的路可走，在金融市场频频告急的情况下，土耳其政府采取里拉汇率自由浮动制完全是不得已而为之，目的在于控制居高不下的银行贷款利率。但实行了汇率自由浮动制，实际上也就等于放弃了IMF的有限浮动制。为了不得罪国际货币基金组织这个最大的“债权人”，土政府还特别强调，他们仍将按照IMF的要求稳定金融市场，并继续对土耳其电信公司及土耳其航空公司进行私有化。

　　眼下，土耳其的政治危机再加上里拉贬值风波，已引起了国际社会的广泛关注。美国、国际货币基金组织和世界银行等都表示支持里拉浮动，并表示在必要的时候将对土耳其施援手以助其度过难关。但条件是土耳其必须加速对能源和电讯部门的私有化，并改革其银行部门，土耳其在这些问题上已完全没有后退的余地。

　　不过有分析家坚持认为，土耳其的根本问题是如何消除国内政治巨头间的分歧，从而能够保持国家稳定，集中力量发展经济。有人指出，凭着土耳其同美国的战略伙伴关系，再加上土耳其在西方国家中处于特殊地位，国际金融机构对土耳其的金融危机不会采取不闻不问的态度。另外，土耳其在80年代曾经受住长期的通货膨胀的考验，在处理通货膨胀问题上有一定经验。因此，尽管土耳其公众忧心忡忡，但眼下其国内的政治危机和经济货币危机看来不会闹到不可收拾的地步。(《国际金融报》沈禹钧 编译)

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