增长减缓已近尾声

　　美国联邦储备委员会主席格林斯潘13日在参议院银行委员会就美国经济形势作证时表示，今年初美国经济几乎出现零增长，未来一段时间里经济增长减缓趋势仍将占主导地位；不过这种趋势已是“强弩之末”，一旦经济调整期结束，美国经济即可恢复强劲增长。他还预测今年美国经济可以保持2%到2.5%的增长，换言之，美国经济可V形反弹(见表二)。

　　舆论指出，格林斯潘的这次讲话显然希望向外界传达两个信息：一是通过其对未来经济形势的乐观预测努力提升消费者信心，避免使这一刺激美国经济增长的主要因素因目前经济暂时减缓而进一步受挫，二是减少外界对美联储何时、以何种幅度降低利率的过度期待，使美联储今后能够更加有效地通过这一杠杆来调控宏观经济运行。

　　格林斯潘认为，美国经济出现的减缓趋势不过是对前段时期因投资和消费领域过高增长导致供求失衡状况的必要“矫正”，并非是陷入衰退的先兆，这种矫正过程虽然会持续一段时间，但毕竟是有限的。

　　降息可能更“激烈”

　　格林斯潘13日还暗示美联储将准备继续减息，以刺激投资及消费者信心回升。

　　格林斯潘说，美国经济前景受下跌风险支配，反映商界消除存货及消费者对前景信心下降。商界对经济下降的迅速反应，将迫使美联储采取较以往经济放缓时，更为激烈的降息行动。

　　格林斯潘认为消费信心纵然下降，但目前水平仍足以维持经济增长，不过他仍警告说，不能排除衰退的可能性。为此，美联储将准备更“激烈”的行动去防止衰退。

　　经济学者分析说，格林斯潘的这一番评论显示，在美联储下月20日召开的会议上，降息的可能性非常大，至于是降半厘还是四分之一厘，必须看下月会议前所公布的经济数据。

　　格林斯潘说，美联储不知道商业存货的调整何时结束，但只要存货的调整与销售情况相一致，美国经济就有可能重新回到上升的轨道上。去年底，美国经济的一些数据显示出市场特别疲弱的状态，而这种情况在上个月已明显有所改善。

　　格林斯潘强调存货调整完成后，经济可望复苏，因为工厂正为调整存货而减产，甚至停止生产，以对待销售疲弱状态，促使商界收缩业务及大幅裁员，造成经济下降。当存货调整完成后，商界将停止收缩业务，有助经济见底回升。撰稿杨磊小晋

　　美道指下跌纳指回升

　　纽约股市道-琼斯指数与纳斯达克指数14日出现相反走向。道-琼斯30种工业股票平均价格指数下跌107.91点，以10795.41点收市，纳斯达克综合指数回升63.68点，以2491.40点报收。

　　西欧股市全面下跌

　　13日，西欧三大股指全面下跌。

　　当天，巴黎股市CAC40种股票平均价格指数下跌20.45点，终盘以5739.03点报收，跌幅0.36%。

　　伦敦《金融时报》100种股票平均价格指数下跌12.90点，终盘报收于6228.5点，跌幅0.21%。

　　此外，法兰克福股市DAX30种股票平均价格指数也微挫6.98点，终盘报6557.93点，跌幅0.11%。经济分析人士认为，格林斯潘对未来美国经济形势充满乐观的原因主要有以下几点：

　　●劳动生产率速度令人“鼓舞”。首先，虽然美国经济增长减缓，但劳动生产率却一直在上升，其增长速度仍然高于10年前的水平，令人“十分鼓舞”。消费者信心指数虽有降低，但至少到目前为止仍然同经济增长速度相适应，而且企业对新技术产业未来的回报也普遍持乐观看法。

　　●通货膨胀率在安全线内。能源价格的大幅上扬只是在该行业内产生了一些震荡，并未在美国引发全面的通货膨胀，这就给了美联储通过利率杠杆调控宏观经济以更大的空间。据预测，今年美国的通涨率将在1.75%到2.25%之间，比去年的2.5%的水平还会有所下降；失业率虽可能上升到4.5%左右，但还是在安全范围之内。所以格林斯潘在参院作证时信心十足地表示，目前经济出现的问题是“可以控制的”。

　　●消费力升得快。1月份美国商品零售额出现强劲反弹，达到2730亿美元，是自去年9月以来的最高增长，超出了各界的普遍预期，标志着美国经济增长重现活力。由于美国经济增长的三分之二靠个人消费推动，商品零售额指标上升不但显示出消费者重建了对未来的信心，同时也表明投资者将会重新增加投入。

　　欧元区要降息？

　　再等等！

　　欧洲中央银行将于15日举行两周一次的例会。多数金融分析人士预计，尽管美国、加拿大、日本和英国等国纷纷降低利率，但欧元区货币政策的决策者们在这次会议上不大可能作出同样的决定。在西方七国集团中，只剩下属于欧元区的德国、法国和意大利三国未加入降息行列。不过，欧洲央行面临的降息压力则越来越大。

　　欧洲央行之所以在降息潮中至今“按兵不动”，原因主要有两个：一是相对于美国和日本而言，欧元区的经济形势和前景较好；二是欧元区通货膨胀率仍然偏高，欧洲央行一时难下降息的决心。

　　目前，各权威国际经济机构对今年世界经济形势显然已不像半年前那样乐观，但就欧盟和欧元区而言，今年的经济增长率可望达2.5%至3%。本月12日在布鲁塞尔举行的欧元集团财长会议对欧元区的经济前景表示“现实的乐观”。

　　从另一个角度讲，欧元区通货膨胀率偏高也使得欧洲央行不得不暂时维持其目前的利率水平。去年11月份，欧元区的消费物价与上年同期相比上升了2.9%，12月份升幅虽有所回落，但仍达2.6%，大大超过了欧洲央行确定的2%的中期控制目标。在这种情况下放松银根势必会导致通货膨胀压力进一步加重。

　　欧洲央行的货币政策得到了国际货币基金组织的支持。然而，问题在于，这种单枪匹马的做法究竟能维持多久？有分析人士认为，在当今经济全球化的时代，欧元区经济毕竟无法免受其他地区经济、特别是作为西方经济“火车头”美国经济的影响，而这种影响到底有多大，目前尚难估量。(马芳云)

【发表评论】【财言广进】【聊天室】【关闭窗口】