本周，如果没有意外情况发生，预计日元仍将进一步走低，欧元则继续保持横盘状态，美元窄幅波动态势可能会稍微改变，对日元呈现较强攻势，对欧元取守势。日元兑欧元跌幅加大。

　　日本的会计年度3月底更替，投资基金经理人未来数周内的策略可能令日元难以自近期大幅下跌后反弹。在日本投资者准备结束本会计年度帐目之际，基金经理人肯定会担心再次错误投资。日本投资者前段时期买进欧元后，欧元便大幅下挫，而买进日元避险后，欧元兑日元却在过去几周内反弹稳步走高。因此，从短线角度看，至少有两个因素将限制日元升势，即日本投资者可能不会像往年一样，在3月底会计年度结束前将多数国外资金汇回国内以及外资可能加速抛售日元资产。导致日元每况愈下的主要因素应该是内外经济基本面情况向利空日元方面转化。日本经济结构调整不足，仍将受困于增长低速局面，短期利率暂难再升。对日元难以起较有力的支持作用。从官方立场来看，日本不希望看到日元与美元争锋局面的出现。日本财务大臣宫泽喜一表示，不考虑立即采取行动捍卫疲弱的日元，货币汇价波动应由市场决定。在日元汇率近几周来逐步下探的过程中，交易商即在揣测日本政府希望以疲弱的日元支撑出口和刺激经济复苏。从日本已公布的重要经济数据来看，2000年6至9月即第三季度，经济增长数据经修正后已经呈现负面结果，而10至12月最后一季度的经济数据仍无好转的迹象。加之日本政府债务庞大，在刺激经济方面的能力已经十分有限，日经指数近期又下跌至近两年来低点，这些都对日元走软有关。

　　从经济面看，美国经济趋缓已成定局，这肯定将给日本经济复苏带来压力，使日元处境雪上加霜。尽管美国经济放缓，上半年甚至可能出现收缩，但美元前景总体上仍胜于日元。日本政府债务水平上升、利率处于极低水平，而美国则有财政盈余、利率较高，在采取经济刺激措施方面有更大弹性，而日本的选择不多。这些都利空日元而利多美元。综合各方面情况，有理由认为，美元相当长时间内仍将企稳，欧元会缓慢回升，日元探底尚未结束。(鲁群)

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