由于感受到美国经济正在走缓，格林斯潘与美联储的同僚在1989年下半年以及1990年中对利率进行调整。但是格氏当时并未见到显著的经济衰退威胁，纵使在接下来的几个月降低利率，降息的幅度也相当小。

　　这是格林斯潘担任美联储主席超过13年之久的岁月中极少犯错中的一次。在1990年入夏之后，美国经济步入衰退，却不见美联储以严肃的态度面对或给予回应。那次的错误似乎让格林斯潘再次面对美国经济盛极而衰的风险时，决心不再重蹈覆辙。

　　上周三美联储以急如星火的态度一口气把联邦基金利率调降了半个百分点。格林斯潘明确地展现出要以迅速且大胆的行动让美国经济扩张持续维持下去的意志。

　　同时他也提醒全世界，利率政策在管理经济起伏上虽非一种最完美的工具，但却没有其它的手段，会比它更能快速地派上用场，即使是减税也一样。

　　格林斯潘采取这么激烈的行动，间接地让人们认识到一个事实：设定利率是一件极为棘手的工作，这件工作不但极易受到错误判断的影响，也因变动快速的经济环境而变化莫测。在格氏担任美国经济的舵手时，大家以为决定利率的工作没啥了不起的。

　　降息半个百分点基本上是去年5月美联储升息半个百分点动作的大回转，当时认为美国经济正处在过热的危险边缘。而美联储在去年5月之前的一连串升息，一部分是着眼于1998年一连串降息推动经济成长所引发的通胀威胁。美国银行证券的首席经济学家李维说：“美联储在1998年把银根放得太松了，于是之后进行紧缩，但却缩得太紧了，这一次又得再适当地调整回来。”

　　后见之明的批评讲得轻松，但分析师们承认，格林斯潘具有高度弹性，愿意采用新资料与民间经济数据，并敢于对政策处方做新的思考，这再次突显现出他的能耐。

　　甚至有分析师说，格林斯潘还具有预知的本领，在正式的官方资料出现之前，他就懂得判断经济的走势，免得麻烦当头时，亡羊补牢为时已晚。分析师认为，这种本领是出于掌握投资者与消费者心理对经济所产生的效应。的确，不管是4年前格氏所警告的非理性繁荣，还是最近他对高科技股泡沫所发出的负面评论，均是格氏洞悉市场心理的最佳例子。

　　面对自己被视为无所不知的先知者地位，格氏总是感到不自在，他通常只是把自己形容为工作努力的经济学家，具有一些经验。有时候面对人们希望他能创造奇迹的期盼，似乎让他生活备感压力。

　　从某种程度而言，他似乎真的创造了奇迹。在他执掌经济兵符下，美国经济近十年的时间没有陷入衰退过。74岁高龄的格氏，毫无疑问将会尽力带领美国经济迈向第二个繁荣的10年。如果做到的话，将是一段不会被轻易遗忘的传奇。

　　格氏也必须小心运用因成功地领导“美联储”而享有的政治影响力，降息的出手时机问题，将美联储置身于争议之中，针对美国经济是否真的趋缓到需要降息，大家莫衷一是，倒是总统当选人布什与共和党国会议员颇欢迎降息之举。

　　共和党人把降息视为减税政策立场已经获格氏认同。共和党人坚守减税立场，但即使减税法案能在国会立法过程中顺利通过，其对经济产生明显效果可能得等到明年才会出现。

　　但是民主党人却把美联储降息视为货币政策在处理景气指数上优于财政政策的证明。民主党人认为，即使财政盈余持续增长，也用不着大幅减税。

　　共和与民主两党皆宣称格林斯潘是他们的盟友，格氏也落得轻松，因为美联储及格氏本身在两边都会得到支持。不过，要维持这种支持的先决条件是美联储不能犯下大错。从本次降息行动可看出，格林斯潘似乎不愿像一般的央行总裁一样，非得等到官方的资料显示麻烦当头时才愿意采取行动。(谢旭)《市场报》

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