严婷

　　始于去年的欧洲债务危机已不断蔓延并发酵为一场信心危机：从希腊、爱尔兰和葡萄牙，到如今岌岌可危的意大利，从主权债务危机到银行业危机，欧洲债务危机已不断蔓延并升级，引发全球金融市场信心重挫。

　　在此背景下，9月23日至25日在华盛顿举行的国际货币基金组织(IMF)和世界银行2011年秋季年会自然成为全球焦点。今年的年会主题是“全球挑战，全球解决方案”。

　　为了防止全球经济进一步恶化并陷入衰退，代表IMF 187个成员国的国际货币与金融委员会(IMFC)于当地时间9月24日发布公报指出，全球经济已进入了一个“危险阶段”，呼吁各成员国和IMF“保持高度警惕、加强协调，并随时准备采取果断行动”。

　　这项公报与二十国集团(G20)上周四发布的承诺相呼应。G20国家此前刚刚承诺，将采取强有力的协同行动稳定全球金融系统。G20中来自欧元区的成员国则承诺，将最大限度地扩大救助资金规模，防止债务危机蔓延。

　　“风暴之眼”欧元区成焦点

　　在IMF看来，全球经济面临的危险主要包括“主权债务危机、金融体系的脆弱性、日益疲软的经济增长，以及居高不下的失业率”。

　　而目前的“风暴之眼”无疑在于欧元区面临的这场愈演愈烈的危机。在此次年会上，各国代表一致强烈呼吁欧元区和欧盟国家要正视负债过度问题，而且必须迅速采取行动解决债务危机，以避免危机向银行业和全球经济扩散的巨大风险。

　　“我们面临着主权债务和银行业问题的汇合风险，而焦点在于欧元区。”主持会议的IMFC主席、新加坡副总理兼财政部长尚达曼在当天的会议公报中表示。

　　欧盟负责经济和货币事务的委员雷恩也在讨论会上表示，欧洲经济现在正处于“风暴的中心”：“欧洲，特别是欧元区国家，现在正处在风暴的中心，并且是这一场全球性危机的中心，危机可能超越欧洲，对全球产生影响。从本质上来说这更是一场信心的危机，其根源是主权债务和银行债务双重交织的结果，我们必须从根源上予以解决。光解决一个方面是没有用的，我们必须双管齐下，来恢复经济和信心。”

　　留给欧洲的时间已经不多。

　　一方面，处于“震中”的希腊如果下个月还拿不到第一轮救援计划中的第六批80亿欧元“救命款”，该国就只能宣告违约破产，并很可能将触发“多米诺效应”，对欧元区乃至全球经济造成灾难性后果。

　　与此同时，危机已开始波及越来越多的国家。继希腊、爱尔兰、葡萄牙陷入债务危机并正式申请外部援助后，有关西班牙和意大利债务状况的担忧不断在金融市场蔓延，导致越来越多国家的融资成本攀升。

　　另一方面，欧债危机已开始演变为银行业危机。由于持有大量希腊、爱尔兰和葡萄牙等外围国家的国债，许多欧洲大型商业银行资本不足，市场融资遇到很大困难，银行业股价也持续暴跌。

　　为了应对危机，欧元区正在努力扩大该地区救助资金的规模和能力范围。今年7月21日的欧盟首脑峰会宣布了对希腊提供新一轮总额达1090亿欧元的救助方案以及扩大“欧洲金融稳定机制”(EFSF)的使用范围等决定，但这些决定还有待各成员国议会的批准。

　　欧盟委员会主席巴罗佐呼吁各国尽快通过和落实希腊的第二轮救助方案，提议发行欧元区共同债券和开征金融交易税，并通过立法加强经济治理。但欧盟各成员国分歧严重，至少在短期内很难达成妥协意见。

　　参加本次秋季年会的美国财政部长盖特纳则称，欧洲经济联盟正面临破产的危险，除非欧洲官员尽快行动，扩大援助基金规模。

　　华盛顿彼得森国际经济研究所的金融专家埃德温·杜鲁门认为，欧洲必须通过将EFSF的损失吸收能力以及欧洲中央银行的流动性提供能力相结合，为受影响的国家及市场提供充足的动力进行金融和经济政策改革，抑制市场恐慌。

　　呼吁尽快落实EFSF改革方案

　　IMF在本次年会上也呼吁有关各方积极执行这一方案，为欧洲走出困境提供基础。

　　该机构在公报中表示：“欧元区国家决心采取必要措施解决欧元区危机，令我们备受鼓舞。作为其全球职责的一部分，基金组织随时准备为欧元区提供强有力的支持，我们对此表示欢迎。”

　　IMF还强调：“欧元区国家将采取任何必要措施解决欧元区债务危机，并确保欧元区整体及其成员国的金融稳定”。

　　而首要解决途径就是“落实欧元区领导人7月21日做出的有关提高欧洲金融稳定机制灵活性的决定、尽量扩大其影响，并改善欧元区的危机管理和治理”。

　　尽管欧元区目前困境重重，但IMF仍然对欧洲经济的未来表达了足够信心和坚定支持。

　　IMF副总裁莎菲克在与会期间表示：“我知道目前唱衰欧洲是普遍论调，但我想提出两个积极的因素。第一是欧元区有控制和解决这一次危机的财政能力，第二是今年7月21日的峰会是一个分水岭，发出了欧元区领导人将力所能及地让欧元继续存在的信号。”

　　不过莎菲克指出，仅有这两个积极因素还不足以解决危机，还有四大必要因素：“第一是在市场压力下的政治改革；第二是需要一个防火墙，保证努力应对危机的国家能够以合理的代价得到长期充足的资金援助；第三，要解决银行的问题；第四，需要在欧元区加强经济监管和财政融合。”

　　与此同时，IMF公报还显示：“发达经济体是当前全球压力的有效解决方案的核心所在。”

　　对此，发达经济体的战略应是“恢复公共财政的可持续性，同时确保经济继续复苏”。具体而言，发达经济体将“通过有关政策树立信心和支持增长，并采取明确、可信和具体的措施完成财政整顿，在这一过程中将考虑到不同国家的具体国情”。

　　IMF强调，发达经济体应确保实现以下目标：“银行具有强健的资本状况，并能够获得充足的融资；在保证价格稳定的前提下，维持宽松的货币政策，同时考虑到该政策的国际溢出影响；重振疲软的住房市场并修复住户的资产负债表；实行结构性改革，以增加就业并提高中期经济增长潜力。”

　　尽管当前不稳定性的焦点在于欧元区，但全球面临着“金融风险和经济疲软的综合问题，而进一步加剧风险的是缺乏信心尤其是对解决危机的政策行动缺乏信心。”尚达曼表示。

　　对于当前危机的普遍认识、问题症结所在以及果断行动的决心，IMF总裁拉加德表示印象深刻：“没有否认、没有互相指责、只有承认与支持。”

　　G20承诺维护金融市场稳定

　　就在IMF发布会议公报之前，G20周四刚刚宣布，将采取强有力的协同行动稳定全球金融系统。与此同时，G20中来自欧元区的成员国承诺，将最大限度地扩大救助资金规模，防止债务危机蔓延。

　　G20上周四晚间在华盛顿发布声明称，G20将致力于采取一切必要行动维护银行系统和金融市场的稳定。

　　声明显示，G20各国将确保银行业拥有充足资本，并且有足够渠道获得融资；此外，各国央行将随时做好准备在必要时向银行业提供流动性。

　　各国要求欧元区在11月3日至4日的G20法国戛纳峰会召开前实施调整措施扩大欧洲救助资金的规模，最大限度地提升其影响力以应对危机蔓延的问题。

　　G20还就协调中短期财政政策的行动计划作出了承诺，该计划将在戛纳峰会上公布。G20还称，货币政策将使物价保持稳定并继续为经济复苏提供支持。G20重申，汇率过度波动对经济和金融稳定有害。

　　当天，法国央行行长诺亚在新闻发布会上表示，欧洲的银行没有必要再进行一轮压力测试。

　　诺亚称，法国的银行应提高透明度，但安抚市场并遏制其股价暴跌的唯一办法是要表明，即使将希腊相关资产全部冲销，法国的银行也能轻松应对。

　　法国财政部长弗朗索瓦·巴鲁安当天也号召欧元区成员国齐心协力，从而暗示欧元区经济体之间联系紧密，有必要相互帮助。 

　　巴鲁安说，G20已就公报达成一致，这既表明了形势的严重性，也显示了在应对更大的主权债务风险方面的决心。

　　日本财务大臣安住淳则表示，当天G20主要讨论了全球经济增长放缓以及欧元问题。欧元区首先需要找到依靠自身力量解决债务危机的方案，如果资金需求意外大幅增加，EFSF可能成为满足这一需求的工具。