本次G20峰会，最应关注的，是各国如何审时度势，采取合理的刺激退出政策，既能对日益加剧的债务压力做出回应，又不损害经济复苏的前景

　　【《财经》记者 李航】距离多伦多电视塔不远的多伦多会议中心，正在静待二十国集团(G20)领导人登场。6月26日，G20峰会将在这栋大厦举行。纷纷攘攘的抗议者、高度戒备的多伦多街头，为形势平添一丝紧张，但更令人紧张的，是动荡不定的全球经济。

　　这将是世界经济深受欧洲债务危机困扰之时，召开的一次重要会议。欧洲经济困境、金融监管改革、国际金融机构改革、贸易与投资自由化等，都将是重大议题。但最应关注的，是各国如何审时度势，采取合理的刺激退出政策，既能对日益加剧的债务压力做出回应，又不损害经济复苏的前景。

　　此前G20釜山会议发布的联合公报称，各成员国眼下应投入更大精力削减财政赤字，以平复市场对债务危机的担忧。而在此问题上，美国、新兴市场国家与欧洲之间的分歧难以调和。

　　据报道，主办国加拿大的财政部长费海提6月17日表示，各国在峰会上可能就赤字削减目标达成一项协议，他称参会各国均同意，财政整固是当前的第一要务，也是实现强韧经济增长的关键，但他也强调，各国要在财政整固与继续刺激之间耐心地寻找平衡点。

　　被迫紧缩

　　在去年9月的匹兹堡G20峰会上，经济刺激政策还广受赞誉，但欧洲债务危机的肆虐，似乎将使“紧缩”成为本次峰会的主题词。控制经济刺激政策造成的赤字膨胀问题，成为许多国家关注的重点。

　　西方各国为应对本次危机所采取的凯恩斯主义政策的后遗症，正在逐渐显现，政府债务问题迅速成为改变金融市场和经济前景的重要力量。

　　在欧洲，尽管欧盟和国际货币基金组织(IMF)退出7500亿欧元的救市计划，但债务危机依然令人担忧。欧洲议会议长布泽克近期表示，债务危机是目前欧洲国家面临的头等大事。

　　虽然欧元区财长会议就7500亿欧元的欧洲稳定机制及欧元区“金融安全网”的最后细节达成了一致，为其他可能像希腊一样陷入危机的国家得到救助扫清了障碍，但仍有悲观者担心，欧洲债务危机可能导致世界经济二次探底。

　　“即使短期内不会出现经济的二次探底，由于欧洲人口老龄化等固有问题，欧洲债务会拖累欧洲经济相当长的时间。”中国现代国际关系研究院研究员张茂荣说。

　　根据欧盟统计局4月份公布的初步数据显示，欧元区16国的财政赤字和公共债务分别达到其GDP的6.3%和77.8%，大幅超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%、 60%的上限。

　　在巨大的债务危机压力下，近期，欧元区国家纷纷实施紧缩政策。希腊和西班牙加大了削减赤字的努力。英国首相卡梅伦承诺大幅削减赤字，他警告民众，未来几年必须承受公共开支削减和预算紧缩的痛苦。德国总理默克尔公布了800多亿美元的紧缩计划，在未来四年提高税收，减少政府开支和补贴。法国则宣布一项紧缩计划，计划在未来三年里削减450亿欧元公共开支，其总理菲永说，该计划旨在使法国2013年前财政赤字占GDP的比例降至《增长与稳定公约》规定的3%上限以内。

　　债务压力并未只降临到欧元区国家身上。据IMF估计，发达国家整体的债务占GDP比例，将从2008年的80%上升到2015年的110%。目前日本在发达国家中负债水平最高，2009年公共债务为GDP的218.6%。截止6月1日， 美国联邦政府负债总额已超13万亿美元，目前债务占GDP的比例接近90%。日本新任首相菅直人近期警告说，如不及时处理不断膨胀的国债，日本也可能面临希腊式的债务危机。

　　双刃剑

　　大幅削减赤字是债务压力之下的无奈之举，而这也是一柄双刃剑，可能影响发达国家脆弱的经济复苏。“负债率高的国家实施财政紧缩，会造成欧洲经济增速的下降，失业率的攀升，”民生证券首席经济学家滕泰对《财经》记者说。

　　他认为欧洲债务危机对欧洲实体经济的影响目前还未完全显现，目前欧洲国家实行紧缩并不合适，因为经济复苏尚未企稳，实施紧缩政策，不仅不利于欧洲经济复苏，也打击了主要的贸易伙伴。近期不少经济学家也认为，欧元区国家经济调整造成的汇率贬值，有“以邻为壑”的政策之嫌。

　　统计数据显示，西班牙的失业率目前已超过20%，欧元区其他国家的失业率多在9%-10%。IMF的一项研究显示，如果不辅以放松管制等促进国内需求的措施，财政紧缩将在未来两年使经济增长放慢2.5个百分点，并让全球失去3000万个工作机会。

　　政府开支和福利的削减，失业率居高不下，可能给发达国家带来更大的社会不稳定因素。

　　G20不同成员国经济复苏的进度不等，也是实施紧缩政策的羁绊。美国虽然复苏势头明显，但失业率仍在10%左右徘徊，房价也未止跌。美国财政部长盖特纳表示，美国希望各国政府不要过快地削减刺激性开支。

　　相比之下，新兴经济体及其他发展中国家的债务负担并未达到警戒线，预算赤字普遍低于发达国家，经济增长势头却好于发达国家。这也决定了G20内发达国家与发展中国家这两个不同的阵营，难以发出一致的声音。

　　中国财政部长谢旭人在釜山会议上说，各国应保持宏观经济政策的连续性和稳定性，根据各自国情谨慎确定退出战略的时机与方式，并称今年中国政府将继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策。

　　张茂荣认为，在欧洲债务危机冲击下，各国应注意确保财政的可持续性，在财政紧缩问题上，应根据自身国情来决定实施的时机与力度。此外各国还需调整经济结构，转变经济增长方式。中国、德国、日本等国需要扩大内需，美国应当降低消费、增加储蓄，英国等国则必须确保财政的可持续性。

　　布泽克也认为，各国应当调整经济结构，转变经济增长方式，以实现世界经可持续增长。

　　改革G20

　　世界经济复苏之路已经走到重要关口，各国通过G20会议做出何种决策，将决定未来发展的走向，而与此同时，改革G20体制的呼声，也开始变得高涨

　　G20取代G8成为全球经济政策协商与讨论的主要平台，并从财长及央行行长会议升级为首脑峰会，是世界经济治理结构转型的重要突破，亦是对新兴市场国家在全球经济秩序中实力增强现状的反映。但这一体制内部的诸多问题，亦使其效果的发挥颇受掣肘。

　　G20囊括了所有重要的发达国家与发展中国家，但与G8相比，由于成员国数目过多，利益关系过于复杂，难免影响解决问题的效率。对发展中国家而言，仍存在代表性不足的问题，而欧盟作为欧洲国家的区域性组织列为一员，也有“双重代表”之嫌。

　　这样的组织结构，就难免使发达国家在其中掌握更大话语权，并将其转化为对发展中国家施压的平台。

　　“中国5月份出口增长48.5%，强劲的涨幅有可能引来美国、欧洲的攻击，把自身经济压力施加给中国，继续打响贸易战。”新加坡大华继显(UOB Kayhian)研究部主管王傲超认为。

　　而对于美国方面近期关于人民币汇率的一些呼声，中国外交部发言人秦刚6月17日说，G20并不是讨论人民币汇率问题的合适场合。

　　回顾6月初的G20山会议，各国在各项议题上歧异横生，一些议题由于分歧太大，暂时被搁置，例如征收银行税的建议几乎被判了“死刑”，使人对此次峰会的期待，更多了一份冷静。

　　G20还是一个比较年轻的机制，仍需要时间的锤炼。它很适于对突发经济问题展开探讨，思索对策，但由于缺乏实质性决策构架，能否为当前全球经济调整指出新的明确方向，并强化发展中国家在全球经济决策中的发言权，依然有待观察。■

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