奥巴马的讲话显然没有操控汇率市场的能力，人民币兑美元周五尾盘小幅下跌报6.8273元，交易员称，未来还将保持在6.8260-6.8280元的窄幅区间内，中国保持人民币汇率稳定的政策不会有变。

　　国际热钱不会豪赌人民币

　　虽然有分析师预计，人民币最早可能在本月晚些时候的农历新年假日或3月份的两会前后升值，但几乎没有迹象显示交易员和投资者正在为人民币近期升值提前布局。

　　对人民币的汇率问题，市场上一直争议不断，专家担忧人民币一旦升值，将会引发国际热钱蜂拥而至豪赌人民币资产升值，从而继续推动股市和楼市泡沫。不过根据最新市场反应，在奥巴马讲话与稳健的人民币汇率政策间，国际市场的资本大鳄显然没有豪赌之心。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌称，对汇率问题的判断很简单——人民币持续18个月与美元实行固定汇率的状况肯定不能持续，中国目前应该尽快寻找好的时机，让人民币与美元重新脱钩。

　　与屈宏斌持相同观点的还有渣打银行全球外汇研究主管马德威。他预计人民币将在2010年二季度末与美元“脱钩”。马德威注意到，之前中国两次关键的汇率政策调整均发生在7月份左右。一次是2005年7月21日增加人民币汇率机制弹性，另一次是2008年7月人民币实际上重新 “盯住”美元。因此，他认为，2010年7月可能是汇率政策再次发生变动的时机。不过，需要强调的是，一旦人民币开始恢复对美元浮动后，不会像2005年汇改后那样对美元快速升值。

　　“如果未来几个月，中国出口出现持续向好的表现，或中国经济出现双位数增长的时候，便是人民币重启每年以3%-5%幅度升值的最好时机。 ”屈宏斌表示。

　　内地小企业信心指数回暖

　　与奥巴马施压人民币升值相悖的，还有近期国内包括出口型企业在内的中小企业信心指数的明显回升。根据汇丰最新公布的 “汇丰中小企业信心指数”，中国内地中小企业信心度已大幅回升，重返金融风暴前的水平。超过四成(41%)的内地中小企业预期中国经济在未来六个月将加速增长，并表示对2010年上半年的经营环境乐观，并计划增加投资和扩大招聘。

　　造成这一现象的原因主要由于中小企业面对金融危机的融冰趋势，信心明显增强，并且有更多中小企业表示将拓展海外市场。在调查中，受访的内地中小企业在今年上半年计划扩大投资的比例由30%增至35%。此外，计划在6个月内增加招聘的受访内地中小企业达25%，比此前的比例提高了近10个百分点。

　　调查亦显示，在未来两年，涉及国际业务的中小企业比例将普遍增加，全球平均水平将由目前的31%升至2011年的35%。在中国内地，该比例在2011年预计将达到29%，接近全球平均水平，增长速度高于全球平均升幅。

　　2010年在博弈中小幅升值

　　国家发改委副主任张晓强近日表示，受美元走弱和发达国家量化宽松的货币政策影响，人民币面临新一轮升值压力，可能引发热钱大规模流入，给流动性管理增加困难。所以虽然奥巴马没能力影响汇率，但是综合国内国际金融环境，人民币到底会不会升值？何时升值？幅度多大已成业界关注的重点。

　　专家指出，从国家目前的经济状况来看，并不具备人民币升值的条件；而从国际金融市场的角度来考虑，人民币应该升值。人民币汇率何时会调整要从3个方面考虑：一是外贸领域，二是利率，三是国家的整体经济状况。

　　“由于人民币盯住美元，要从美元兑非美货币汇率的角度考虑。美元兑非美货币升值5%－10%是有可能的，但像2009年的大幅增长不会再出现。 ”FX168首席外汇分析师李骏认为，从美国自身情况考虑，如果美元大幅升值会对美国经济造成很大的冲击，在美国赤字依然很大时，美国也有很强的以促进贸易出口拉动经济的意愿。从中国角度分析，在美元升值的条件下，我国会有一个叫做“外汇储备多元化”的对策，不会一味地持有美元资产。若美元升值，我国必然会减持美元资产加以应对(如其国债、基金)。

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