11月16日，迪拜一家高级餐厅内，游客正在享用晚餐，落地窗外就是世界最高的建筑迪拜塔。在这一切风光美丽的背后，迪拜正卷入一场世界上罕见的债务危机。阿联酋央行的“救赎”能让这个用沙子堆砌的“奢华”之城，走出困境吗？

　　只有潮水退去，才能看到谁的房子是盖在沙子上的。

　　近年来，高度倚重高端地产和金融等行业力图实现经济突进的迪拜，一度风光无限。但迪拜世界公司大规模债务违约所引发的全球金融市场震荡，不仅让人看到风光下面的沙子，在全球经济刚走上复苏之途的背景下更让人担心：这次危机，只是一个被放大的单一事件，还是新危机的开始？西方金融机构会否再次被危机拉下水？据新华社

　　拥有800亿美元债务的迪拜会破产吗？这成为悬在市场和投资者头上的达谟克利斯之剑。谁来拯救迪拜？外界把目光投向阿布扎比，阿拉伯联合酋长国最富有的酋长国。

　　不过，截至29日，迪拜和阿布扎比均未正式表态。按消息人士说法，阿布扎比有能力救助，但要“具体情况具体分析”，不会不附加条件地为迪拜“开支票”。

　　分析师认为，阿布扎比不急于作出明确承诺，一是担心迪拜债务危机加剧，怕自己的石油美元落入“黑洞”，二是希望借机增强对这个邻居兼竞争对手的影响力。

　　昨日，阿联酋中央银行发表声明，表示对处于危机中心的迪拜银行提供支持。

　　为安抚投资者，阿联酋中央银行表示将对迪拜银行提供流动性支持。但这一措施能否恢复投资者信心，今天将由市场作出回答。

　　有限度营救

　　阿联酋民众27日欢庆宰牲节之时，迪拜领导人来到阿布扎比“花园城市”艾因一座沙漠宫殿，密会阿布扎比领导人。

　　眼下尚不清楚双方在会谈中各自作出何种承诺，但有一点可以明确：阿布扎比拥有足够资金扮演迪拜救星，至少可以承诺，一旦迪拜债务危机加深，会出手干预。外界关注重点是，阿布扎比何时援助、怎样援助。一些分析师预计，阿布扎比的慷慨会有限度。

　　“我们会考虑迪拜所负担债务，逐项加以考查。这并不意味着阿布扎比会承担他们所有的债务，”一名不愿公开姓名的阿布扎比政府高官28日告诉路透社记者。

　　业界普遍预计，阿布扎比不愿把更多石油美元投向那些经营模式在全球信贷危机冲击下千疮百孔的迪拜企业，例如迪拜世界公司旗下房地产开发商纳西勒公司。

　　“没理由往迪拜的黑洞里砸钱，”英国达勒姆大学阿联酋问题专家克里斯托弗·戴维森说。预计阿布扎比决策者作出决定前会深入研究迪拜世界的资产负债表。

　　不过，对阿联酋而言，迪拜“太大而不能倒”。如果迪拜被迫来一场受损资产全球大拍卖，会导致已经因房地产市场低迷而受损的迪拜银行业再受重创。银行家们相信，这一现实将同时向迪拜和阿布扎比施压，使双方达成协议。

　　有条件营救

　　根据阿联酋宪法，7个酋长国拥有相当独立性和自主权，各自控制着界内自然资源和金融资源。联邦政府没有承担任何一个酋长国债务的义务。但首都所在的阿布扎比经常在需要时向其他几个酋长国伸出援手。

　　阿布扎比是世界第三大石油出口国阿联酋的最大酋长国，拥有阿联酋全国九成石油储量和价值7000亿美元的世界最大主权基金。外界相信，阿布扎比能轻松帮迪拜救市。

　　然而，一些分析师认为，阿布扎比期待用金融援助换取对迪拜发展政策的长期影响力。按美联社说法，“老大”阿布扎比方面对迪拜数年来以超出自身能力的模式发展感到不满，希望管一管“老二”。

　　阿布扎比日产原油270万桶，迪拜日产量只有24万桶。尽管如此，迪拜近年来凭借令人惊异的房地产业、金融服务业和旅游业迅速崛起，风头压倒阿布扎比。

　　面对迪拜一个接一个雄心勃勃的建筑项目，阿布扎比也不惜烧钱。如今，相比迪拜经济在金融危机中“强行着陆”，阿布扎比凭借更多预防性措施重占上风。“这两个酋长国在如何发展经济和应对金融危机上分歧依旧，但现在阿布扎比显然更占据主导地位，”欧亚集团分析师哈尼·萨卜拉说。

　　英国《泰晤士报》28日报道，业界传言，阿布扎比可能会施压迪拜接受代价沉重的援助条件，比如，可能要求对方让出酋长国航空公司的控制权。

　　[反思]

　　仍在发酵的迪拜危机容易让人联想触发全球性金融危机的雷曼兄弟公司破产案。可以说，必须加强风险管理是雷曼兄弟公司遗留的深刻教训，而风险管控不足则是迪拜危机为这一教训添加的又一例证。

　　迪拜危机并非孤立的样本，各国为应对危机而逐渐造就的利率极低、资金丰沛的金融环境也正产生新问题，特别是依赖低成本美元资金的套期投机，一旦风险监管缺失或再度放松，可能给经济带来新的风险。

　　具体而言，迪拜危机直接影响了不少欧洲的金融机构，美国同业遭受损失的可能性也不能排除。这些在金融危机中受到明显冲击的银行类机构在修复“堤坝”的同时为何再次“失察”，值得业界深思，应引起发达国家监管当局的高度警醒。 据新华社

　　[对中国影响]

　　直接影响有限，

　　关注间接影响

　　目前，中国一些银行和投资机构纷纷表示，几乎没有持有迪拜债务。

　　专家据此认为，我国经济不会受迪拜债务危机的直接牵连，重点须关注的是间接影响。

　　事实上，迪拜债务危机发生后，美元汇率是全球关注的焦点。因为美元依旧是世界经济最基本的价值评价体系，美元走势的变化与否实际上是衡量迪拜危机影响程度的主要指标。

　　专家普遍认为，美元或在短期内出现反弹，但长期来看美元汇率贬值趋势不会发生转变。因此，有人建议中国外汇储备应找到收益率高于美元资产通货膨胀率的投资项目。

　　在迪拜生活的华人并没有太多恐慌，他们没有感觉迪拜经济出现问题，当地物价没有显著变化，而且房租更便宜了。他们相信，即使出现危机，阿布扎比王室也会援助迪拜。

　　部分中国商人在那边有房产，也有中国人尝试在迪拜投资地产，其中最有名的当属中州集团董事长胡宾，他斥资2800万美元买下了迪拜“世界地图”中的“上海岛”。胡宾目前暂缓了开发“上海岛”的项目，把精力放回了中国国内。他对亲近的朋友说：等迪拜形势好一点再去开发。除了胡宾，还有一些温州商人在阿拉伯其他酋长国如沙加等地搞地产开发，目前这些项目进展较慢。

　　[被套的名人]

　　贝克汉姆夫妇

　　购买“朱美拉棕榈岛”别墅，价值800万美元，目前房子已经打了对折。

　　布拉德·皮特

　　安吉利娜·朱莉

　　巨资买迪拜人工海岛，这座海岛属于迪拜世界地图岛之一，估计价格3600万美元，目前可能亏损更大。

　　时装大师乔治·阿玛尼

　　在迪拜塔上，有一间在建酒店，将成为阿玛尼酒店全球连锁的旗舰店，预计明年初完工，却赶上“迪拜危机”。

　　F1车王迈克尔·舒马赫

　　斥资约750万美元在阿联酋首都迪拜参与建造一座29层的商住两用写字楼。

　　高尔夫球星泰戈·伍兹

　　在迪拜有房产，他设计的“阿鲁瓦雅”豪华高尔夫球场仍未完工，2500万美元设计费作为对球场的投资，很可能已经亏本。

　　[谁是受损者]

　　股市缩水，房价大跌，

　　银行惜贷？

　　“世界金融体系现在已经更加强健，可以应对正在出现的问题，”英国首相布朗在迪拜出现债务危机后对媒体如是说。同时，迪拜一些本地人士认为，外界过度夸大这一事件影响，国际炒家借此牟利。

　　全球低利率和流动性充沛的金融环境为抵御危机、抑制衰退提供了条件，同时也埋下新的风险种子。一些在危机中表现尚好的国家和地区吸引了大量资金，导致新的资产价格泡沫生成，财务杠杆率回弹。

　　迪拜债务违约事件的发生，客观上为部分虚热的市场和领域降了温。坦普尔顿资产管理公司基金经理马克·默比乌斯认为，受迪拜债务问题影响，新兴经济体股市总体市值未来“很可能”缩水20%。

　　由于迪拜经济中商业地产比重较大，风险爆发可能对全球相关行业带来明显压力。美国罗克代尔证券公司分析师理查德·伯乌认为：“迪拜可能低价出售优质地产项目，这将拉低所有商业地产的价值。”还有行业人士强调，迪拜事件对地产行业带来的心理压力可能是更加不利的因素。目前迪拜的房价相比去年的高点已经折损一半左右。

　　还有人推测，迪拜债务风险爆发还与较高的财务杠杆率相关，这使得银行业的风险问题再次成为业界关注焦点。尽管目前全球各金融机构在此问题上的风险披露尚不充分，但市场风险溢价上升已经是事实。这将推高市场利率，导致银行惜贷的风气重来。

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