伯南克关于美国经济开始复苏的言论为国际原油价格的再次飙涨提供了充分的理由，上周五，国际原油刷新了每桶74美元的的年度新高。近一个月来国际原油价格涨幅已近 10%，这使得国内成品油价格上调具备了条件，本周三(26日)成为油价上调的一个重要时间窗口。

　　基准价格涨幅超20%　　涨价已不可避免

　　东方油气网首席分析师钟健认为，从理论上说，26日上调油价的条件已经完全符合。除非未来几个交易日国际油价出现巨幅下跌，“只有当国际油价跌到56—57美元/桶以下，22日移动平均价格涨幅才能下跌到4%以内，但这种情况可能性非常小，几乎是不可能的。”

　　根据发改委7月15日发布的《关于成品油价格有关热点问题的说明》，当时国内成品油价格对应的国际油价为60美元/桶左右。随后在7月27日，发改委宣布将国内的汽油、柴油出厂价格每吨下调220元，这一成品油价格对应的国际油价在58美元左右。

　　如果本周三(8月26日)调整国内成品油价格时间窗口时的国际油价仍处于74美元上下，则较之60美元的基准价格涨幅超过20%，大大超过发改委拟定的4%调价“红线”。

　　汽油或每升上涨0.3元左右

　　在涨价的各项条件都已具备之后，剩下的就是涨多少的问题了。

　　国泰君安的测算结果显示，如果到26日国际原油加权价格维持在70美元左右，估计国内汽油、柴油的上调幅度约为430元/吨左右；如果价格达到71美元左右，上调幅度将达到500元/吨。这一来，成品油零售价每升将涨0.3元左右。

　　中石化成新定价机制最大受益者

　　昨日，中国石化交出了一份令整个市场为之目眩的半年成绩单。今年上半年，中石化赢利超过300亿元，同比去年暴增了3倍以上，一扫近4年来亏损累累的颓势，在这背后，正是新的成品油定价机制帮了中石化的大忙。

　　今年以来，国内已先后5次调整成品油价格，以比旧机制更频繁的速度调整成品油价格，这种制度设计能更及时地反映原油价格变化并确保炼油商获利，而中石化由此顺利结束其至少4年来炼油业务亏损的厄运。去年上半年，中石化炼油板块460亿元的政策性亏损几乎“吞噬”了中石化其他板块的业绩，在获得334亿补贴后公司实现净利润93.39亿元。今年因实施了新的成品油定价机制，炼油板块贡献经营收益达198.98亿元。

　　市场库存上升需求低迷

　　据记者了解，在国内原油加工量上升的背景下，国内成品油商业库存实际已经大幅上升，而销售的疲软导致库存压力十分巨大。

　　根据一家能源研究机构的统计，中石化和中石油7月底成品油库存同比上升7.9%。国内炼厂对下半年成品油价格上涨预期较高，开工率维持高位。国家统计局的数据显示，7月份国内炼油量达到3311万吨的创纪录水平，同比增长8.3%。7月份汽柴油产量双双创历史新高。

　　近日，中国石油和化学工业协会发布7月份分析报告，报告中以“行业企稳回升的基础仍很不稳固，需求相对不足仍很严重，大部分产品价格低位徘徊趋势不变，投资结构不合理现象较为突出，出口形势仍非常严峻”的说法概括了当前的行业状况，认为石化行业复苏的基础并不牢固。

　　与此同时，汽柴油市场需求依旧疲软，7月份是柴油市场传统需求淡季，而汽油销量因当时原油价格走低，市场购买信心不足而表现不佳，加上用户前期库存尚未消化殆尽使得7月市场消费量减少，库存上扬。因成品油库存回升，预计中国主要炼厂8月原油加工量将比7月创纪录高位略有回落。

　　下半年成品油价涨易跌难

　　昨日在成品油调价预期和中石化靓丽的半年报刺激下，A股市场延续了上周末以来的升势，沪指上涨32点逼近3000点关口，而石化双雄成为当日市场上涨的最大推手，二者合计拉动沪指近10个点。

　　有券商人士分析认为，国际油价的上涨主要是由于美元贬值的担心和经济复苏的乐观预期而造成国际资本大量进入油市，如果国内市场提价成为现实，对中石油、中石化两大巨头将是利好。

　　与此同时，有人还从今年的几次调价中发现一个规律，即每次临近22个工作日调价窗口，国际油价都是上涨。而当国内成品油价上调后，国际油价便开始回落。

　　针对目前的国际油价走势，业内较为一致的看法是，从基本面角度看，原油已经高估，但国际投机资金意犹未尽，目前，在突破73美元前期强势阻力后，原油上涨空间已经打开。一旦原油突破73美元并站稳，能涨到何处目前尚无法预测，毕竟全球经济复苏的趋势带动了通胀预期，这就使得国际原油价格在下半年很可能保持强势，而国内成品油价格涨易跌难的格局在短期内不容易改变。

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