4月，中国首次减持美国债，减持额度为44亿美元，这相对中国的巨额外汇储备而言，虽然只是沧海一粟，而此举背后，让业界关心的是，减持仅是试探性行为，还是明确表明更大规模减持将开始？

　　■4月首现减持美国债

　　美国财政部数据显示，截至今年4月底，中国持有的美国国债为7635亿美元，低于3月底的7679亿美元。这意味着，4月份我国减持了约44亿美元美国国债。

　　自2008年5月份以来，中国一直在增持美国国债。一年中增持增额达到2600亿美元。2008年9月末，中国持有美国国债达到5850亿美元，而日本当月的持有量减少到5732亿美元，自此中国取代日本成为美国国债最大持有国。

　　今年3月份，中国再次增持237亿美元美国国债，达到7679亿美元。近半年来，中国在争议声中新增持美国国债1829亿美元，“坐稳”了美国最大债主交椅。但是持续下滑的美国国债收益以及难料的经济前景，已经在一定程度上“挟持”了中国。

　　■巨额外储带来忧患重重？

　　央行数据显示，2009年3月末，国家外汇储备余额为19537亿美元，事实上，中国的外汇储备大部分是以美元资产存在的。数据表明，截至今年一季度，外汇储备中有超过60%为美元资产，其中37.3%是国债。

　　3月18日，美联储表示，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券，而其直接后果就是美元泛滥，美国国债收益率急剧下滑，对中国来说，债券资产缩水。

　　但是在实际操作层面，外储管理部门的增持行为似乎并没有停止。业界专家也并不认同大规模减持，资深经济评论员、《财经》高级研究员刘杉表示，如果中国大规模卖出美国国债，一方面是看有没有人接手，另一方面即便有人接手，存量国债也将会大幅贬值，这样损害的仍是中国自己的利益。

　　■逐步减持将是趋势？

　　2008年11月26日，10年期美国国债的收益率一路下滑，50年来首次降至3%以下——— 降至2.98%的低点。近期美国国债收益基本在3.50%左右的平。中国社科院美国经济研究中心主任肖炼介绍说，目前美国长期国债和短期国债的平均收益率为3%，仅相当于人民币3年定期存款的利率。

　　如此情况之下，减持美国国债似乎已经成为顺理成章的事情。事实上，近期的中国的减持行为并非个案。

　　正在进行的金砖四国有关会议传来的消息称，中国、巴西和俄罗斯等新兴经济体将考虑购买IMF发行的债券。俄罗斯和巴西则公开表示，为了购买IMF债券，将考虑削减本国外储用于购买美国国债的比重。

　　不过，采访中大部分业界专家也对记者表示，现阶段大规模抛售美元资产并不现实。刘杉在表示，此番减持美国国债应该是一种试探性行为。在美国经济复苏但美元走弱的情况下，适当减持美国国债也在意料之中。“但主要的还是资产结构的调整，比如减持长期债，增持短期债。”刘杉认为，“大规模的减持应该不会出现。”

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