新浪财经《亲历变革中美国》报道组黄静3月22日发自美国洛杉矶

　　诺贝尔经济学奖获得者、美国斯坦福大学商学院研究生院名誉院长迈克尔·斯宾塞( Michael Spence)美国西部时间3月18日在洛杉矶接受新浪财经《亲历变革中的美国》独家专访时表示：美国正处于长期、深度的衰退时期，何时复苏取决于政府、央行的有效对策，很大程度建立在全球的基础上。

　　走出危机取决于3方面

　　对于美国目前经济现状，迈克尔·斯宾塞说美国正跌入长期经济衰退的深谷中，衰退预计会持续到2009-2010年，走出经济危机需要政府、央行的政策，全球范围内的合作也非常重要。

　　迈克尔·斯宾塞认为经济复苏需要3个方面的工作：一是财政刺激政策，将直接作用于实体经济；第二是稳定金融系统，增加流动性，重建信用系统，让金融市场重现活力，去年秋天雷曼公司倒闭后，信用紧缩迅速波及到了整个全球经济。前两条人们已经达成普遍共识。斯宾塞认为第三方面应做的工作是稳定资产价格，去年全球范围内大约损失了至少35万亿美元，美国财富缩水了约11万亿美元，接近于美国一年的GDP。因此，如果可以稳定资产价格，让价值投资者愿意进行再投资，那么资产市场就能很快复苏。这会对经济产生很大的刺激效应，人们会对前景恢复信心，开始消费。

　　对于经济下降趋势何时能停止，斯宾塞认为金融市场可以更快稳定下来，实体经济衰退将持续几年时间。因为如果将金融机构的资产负债表进行清理，注入足够多的资金，如果房屋危机稳定下来，让人们对现在的不确定性开始消失，金融市场可能在六个月后稳定下来，经济在那时也将开始复苏。

　　对于奥巴马经济刺激方案，斯宾塞认为仍不完整，政府计划的细节仍不明朗，对于金融部门的政策仍不明确，下个月美国政府可能会决定对金融机构的详细政策，他认为政府政策需要明确而且容易传达给大众。

　　中国为何购买很多美国国债

　　对于很多人不理解中国为何大量购买美国国债的问题，斯宾塞说中国增长战略非常有效，投资公民、投资基础设施，中国很明智地选择了谨慎管理人民币和其他主要货币的关系，尤其是对它的贸易伙伴。过去人民币很长一段时间以来挂钩美元，2005年开始有管理的升值，去年9月危机发生后停止，有管理的升值停止了，变成有管理的平稳，事实上经济危机发生后美元在升值，人民币也对其他主要货币升值。

　　由于中国的投资机会吸引大量外资流入，会造成人民币升值太快，中国人民银行买进这部分流入外汇，以增加部分货币供给，投资海外。投资美国国债原因之一是投资美国国债不是特别有风险的投资，其二这是中国管理经济增长的一个重要方式。

　　全球范围内如何合作

　　斯宾塞说，由于经济全球化，各国的经济刺激方案不止在一国国内发生作用，也将在全球范围间也起作用。如何各国都只局限于仅考虑自己国内的问题，很可能会造成贸易保护主义，这是G20会议需解决的主要问题。

　　此外，国际组织的作用非常重要，去年9月雷曼兄弟破产后，美国国内金融机构资产债务表迅速恶化，大量海外资金回流美国，立即导致其他发展中国家信用紧缩，贸易融资变得很难并且极其昂贵，这也是为什么全球出口急剧下降。国际组织需要确保发展中国家金融稳定。国际金融组织如IMF、世界银行可以提供资金给发展中国家，弥补资金流出造成的缺口，改善信用状况，对国际贸易提供融资来源。

　 　危机对美元、美国和国际地位带来的变化

　　对于未来美元能否保持世界货币的垄断地位，斯宾塞认为长期看世界将有其他重要货币出现，但短期看美元很难有补充货币，因为欧洲还没有形成统一的政治体，欧元不是彻底的国家货币，人们对于货币的信心很大一部分是和政治有关。所以短期来说，美元仍会是储备货币。 

　　对于危机给美国带来的变化，斯宾塞认为首先短期看政府会更多参与管理经济、管理金融系统，当经济危机过后政府会退出经济管理领域。其次经济危机过后金融系统将得到彻底改革，资本要求更高，银行会更有效，监管将更加严格，过去不完整和松散的监管将一去不复返。

　　对于美国未来的国际地位，斯宾塞说目前美国和欧洲进出口额规模各占世界GDP的20%，日本也是经济强国，中国目前国内生产总值是3.5万亿美元，是美国的四分之一，如果保持9%至10%的增长率的话，15年之后会追上美国。未来各个经济体将在规模上达到平衡，经济危机后美国和欧洲经济实力会削弱，日本、中国实力会增强。(黄静3月22日发自美国洛杉矶)

　　附：个人简介

　　迈克尔·斯宾塞(Andrew Michael Spence，1943-)，2001年诺贝尔经济学奖获得者，美国斯坦福大学商学院研究生院前任院长和现任名誉院长。

　　2001年，因其在不对称信息市场分析方面所做出的开创性研究而和乔治·阿克尔洛夫、约瑟夫·斯蒂格利茨共同获得诺贝尔经济学奖。他们在此领域的研究构成了现代信息经济学的核心。

　　斯宾塞最重要的研究成果是市场中具有信息优势的个体为了避免与逆向选择相关的一些问题发生，如何能够将其信息“信号”可信地传递给在信息上具有劣势的个体。信号要求经济主体采取观察得到且具有代价的措施以使其他经济主体相信他们的能力，或更为一般地，相信他们产品的价值或质量。斯宾塞的贡献在于形成了这一思想并将之形式化，同时还说明和分析了它所产生的影响。

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