美国目前正陷入上世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机，美国股市损失惨重，当地时间3月2日，道琼斯指数跌破6800点，创下12年来新低。然而就在几天前，奥巴马新政府通过了7870亿美元的经济刺激计划。为何美国股市会向奥巴马投反对票？到底华尔街何时才能走出低谷？如何恢复投资者信心？就这些问题，美国史考特证券(Scottrade)亚太区总监姚武铨先生为我们寻求答案提供了新的启发。

　　奥巴马不是神

　　姚武铨说：奥巴马新政为何没有给人们带来希望看到的、美国股市复苏的迹象，首先需要看到华尔街金融危机是多年积累而成的系列问题，解决这些问题，不可能一蹴而就，需要一个漫长的过程。奥巴马不是神，不可能在短时间内解决所有的问题。

　　其次，对于奥巴马新公布的7870亿美元经济刺激方案，姚武铨分析了中美两国的经济刺激方案，中国出台了4万亿的经济刺激方案，包括灾后重建、家电下乡、建造廉租房等项目，中国经济一个重要特点是二元经济结构，城乡差距很大，农村等消费市场潜力巨大，因此中国的4万亿刺激方案效果会更加明显，更加立竿见影。而相比之下，美国的消费市场明显不足，例如美国一家平均有3-5个电视，很难通过家电下乡刺激经济。房地产、汽车市场也已饱和，消费潜力明显不足，现在很多消费其实是假消费。因此不可能有中国那样一针见血地提振经济的效果。

　　金融业复苏或需3-5年

　　对于如何让投资者恢复信心，姚武铨认为：首先，金融危机爆发后美国开始重新审视过去的发展模式，此次金融危机的根源要从上世纪90年代说起，当时克林顿时期提出“人人都应该有自己的房子”，就是被人们熟知的“美国梦”的最重要的一个组成部分。基于这一宗旨，房地产商大量盖房子，银行提供各种优惠的贷款，没钱的人也可以住到自己支付不起的房子里，最终造成房地产业泡沫破灭。而随着金融危机的爆发证明这一发展模式存在巨大问题，使美国政府认识到必须通过改变发展模式解决经济危机。这种发展模式的改变正使美国产业结构发生根本性改变。同时，美国人的个人行为也正发生巨大变化，习惯了举债消费的美国人最大的变化是开始学会储蓄。

　　其次，金融业是一个特殊行业，与整个经济的关系好比胃与人体的关系。现在美国经济出现问题，而解决这个问题离不开金融业，就像一个人吃了有毒的食物生了病，要想重新恢复活力不是把胃切掉而是通过吃药来解决，因此解决经济危机仍需从金融业下手，而美国股市也会伴随着复苏。姚武铨预计金融业彻底复苏大概需要3-5年。

　　每一次经济危机都是一次投资机遇，有很多人已经开始在低位建仓，史考特证券作为一家网络经纪交易商，他们亚洲地区的业务在经济危机期间增长了3倍，美国市场也有增长就是很好的证明。

　　对于如何重振华尔街，姚武铨表示：过去华尔街是世界的资本市场，华尔街危机爆发后给全世界带来了巨大损失，正如把所有的鸡蛋放到一个篮子里产生的危险，接下来需要把主要资本市场从美国移到欧洲、亚洲去，把风险分散到各地。○黄静

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