从整体上看，亚洲国家在此次金融风暴受到的冲击要弱于欧美国家，但韩国面对危机却表现得相对敏感和脆弱，主要有以下两方面的原因。

　　首先，韩国金融体系开放度高，但有效监管不足是其在危机中受损巨大的内因。1997年东南亚金融危机过后，韩国一方面总结过去经验教训，另一方面为摆脱因国家债务问题受国际货币基金组织(IMF)主导的局面，决定实行自由经济来帮助韩国实现快速复苏，如加大金融体系的开放力度等。这些举措吸引了相当程度的外资进入，为本国经济发展注入活力，但由于对外资持有本国银行股份没有比例限制，导致很多国内银行都是外资控股，银行系统对外部资金依赖程度高，本国金融管理部门对外资控股银行的影响力度也有限，为在这次危机中遭受冲击埋下伏笔。随着美国次贷危机逐步深化，汇丰、花旗等金融集团等也被卷入这场风暴，为解救母公司资金困境，这些集团利用韩国资本流动的便利性，在韩国市场抛售韩国资产套取现金，造成韩国股票市场和外汇市场出现了大幅波动。

　　再者，从外因看，源于危机的传导效应，韩国资本市场受到美国金融风暴波及。随着汇丰、花旗这样的大机构在韩国资本市场抛售在韩资产，套取现金，然后在外汇市场卖韩元购美元，导致韩国股市急剧缩水，韩元兑美元汇率不断创出新低。韩国资本市场上的投资者信心受到打击，他们纷纷追随这些机构投资者的行为，抛售韩国股票或债券，从而进一步加剧了韩国资本市场的动荡，使韩国股票市场和外汇市场陷入一种恶性循环之中。

　　1997年金融危机再次出现的可能性不大

　　那么韩国是否会再次发生类似1997年的金融危机呢？从目前的情况看，可能性并不大。

　　经过1997年东南亚金融危机，韩国政府积累了处理危机的宝贵经验，这对于稳定韩国经济起到重要作用。为尽可能减少金融风暴对实体经济的影响，韩国政府已经从3个层面来采取措施。

　　第一个层次是稳定国内金融体系的措施。韩国政府不仅为国内一些银行的外部债务提供担保，防止银行债权人集中要求银行偿还债务而导致银行流动性不足，而且还对韩国工业银行追加大额资本金，增强其抗风险能力。在外汇市场上，采用对冲方法来平抑韩元汇率波动；在股票市场上，采取向股市注入资金等办法来稳定投资者信心。

　　第二个层次的措施是通过积极性财政政策和宽松的货币政策来刺激内需。11月初，韩政府推出一项金额达110亿美元的财政刺激方案，计划2009年减税和增加财政支出，以抵御经济放缓的危险。此外，韩国中央银行近期连续几次下调基准利率。

　　第三个层次措施是加强国际合作。目前，韩国已经和中国、美国等达成货币互换协议。根据该协议，韩国在紧急情况下可以从两国获取一定数量的美元，缓解韩国外汇储备不足问题。此外，韩国政府多次提议尽快建立以中日韩三国为主的亚洲货币基金来稳定亚洲外汇市场。如果亚洲货币基金得以建立，必将对稳定亚洲资本市场起到一臂之力。

　　从韩国内一些经济指标看，情况并没有想像中差。韩国国内的银行状况还比较稳定，主要几家商业银行并未出现1997年那样的存款蒸发。韩国外汇储备虽然出现下降，但主要是韩国中央银行在外汇市场上抛售美元购买韩元造成的。1997年亚洲金融危机发生时，韩国银行的债务以短期债务为主，而现在他们背负的则主要是长期债务。

　　商务部研究院世经贸部夏平