增持美国国债至5850亿美元

　　晨报讯(记者 李若愚)美国财政部最新公布的国际资本流动报告显示，中国于今年9月份继续增持美国国债，其持有的美国国债总额超过日本，中国由此成为美国最大的债权国。

　　这份报告的统计截至日为9月底。中国在当月增持436亿美元美国国债，所持总额由此增加至5850亿美元。而日本在9月份减持128亿美元，其所持总额下降至5732亿美元。

　　在过去的7个月里，中国有6个月都是在增持美国国债，这使得中国自2005年7月份以来持有的美国国债总额已经翻了一番。

　　自上世纪90年代初开始，日本一直是美国国债的最大海外持有者。今年9月中旬，美国雷曼兄弟公司申请破产保护，美国次贷危机升级为全球金融危机，导致全球金融市场陷入剧烈动荡之中。在这个月里，除日本之外，世界主要经济体持续增持美国国债。其中，中国增持的金额最大，占当月所有外国机构增持金额的39.4%。

　　美国财政部报告显示，中国9月份增持的美国国债主要是中短期国债，长期国债仅占增持金额的9.6%。同时，中国在9月份大幅减持了美国长期机构债券和长期公司债券。

　　财经晨谭

　　美国国债仍是中国躲不开的选择

　　李若愚

　　中国成了美国最大的债权国，这并不值得沾沾自喜。中国的增持举动在很大程度上应该是一种无奈的选择。

　　在过去的几年时间里，伴随美元兑世界主要货币的持续贬值，不断有学者疾呼“不要再买美国国债了”。道理很简单，美国国债的收益赶不上美元贬值的速度。如果以人民币作为参照对象估算，去年美元兑人民币大约贬值6%，而美国国债一年的收益不过3.5%。这意味着如果把美国国债兑换成人民币，一年将遭受近2.5个百分点的损失。这点损失看似不大，但中国截至9月底的外汇储备接近2万亿美元，其中以美元资产为主，美国国债达5850亿美元，每损失1个百分点就是58.5亿美元。

　　尽管存在明显的财富缩水效应，但美国国债仍然是中国躲不开的选择。第二次世界大战之后，国际金融和经济秩序以美国为主导，美元由此获得全球储备货币的地位。目前，中国参与的大部分跨国贸易和投资活动都需要用美元结算，这决定了中国的外汇储备需要以美元资产为主。

　　美元“一币独大”的既有格局难以颠覆，中国也曾试图在此前提出将美元资产多元化，但短期效果并不佳。中国投资有限公司曾尝试用外汇储备入股美国黑石集团和摩根士丹利，但这两笔投资的账面亏损已经超过50%。此外，美国的公司债券和机构债券也不尽安全，华尔街巨头雷曼兄弟公司的债券一夜之间沦为废纸就是一个活生生的例子。

　　在席卷全球的金融危机下，几乎没有金融产品是安全的，美国甚至连货币市场基金也出现了亏损。此时，美国国债成为一致认同的避风港。数据显示，当9月和10月全球股市暴跌时，大量避险资金涌入美国国债市场，国债交易价格被节节推高，一度出现个别品种到期收益接近零的情况。至少，在当前权衡利弊后，中国仍难以对美国国债说“不”。