诉讼激增 次贷引发华尔街信誉危机(2)

　　机构争执

　　不仅仅是对投资人说谎，过于复杂的金融工具，以及退潮后的巨额损失，令金融机构在交割利益时开始推卸责任了。

　　随着证券价值不断缩水，在总价值高达63万亿美元的信用违约互换(CDS)市场上，不同利益方之间的诉讼大量涌现。

　　瑞银(UBS)正同一家向其出售复杂抵押贷款证券保护的对冲基金争执不休。瑞银向Paramax Capital International提出要求，将某债务抵押债券(CDO)中13亿美元评级最高部分的保护出售给瑞银，该债券由瑞银承销的次级住宅抵押贷款组成。一般而言，通过在信用衍生品市场上充分对冲风险，银行可以将此风险敞口从资产负债表上抹去，而不必拨备资金。

　　而Paramax则声称，自己永远不可能全部赔偿瑞银试图提供保险的13亿美元CDO的实际减值。它表示，从一开始，瑞银对冲就是在摆样子。2007年5月，在签订原始协议时，条款远低于市场比率。

　　Paramax还宣称，瑞银曾告诉它，该行会采取“主观评估方法”，意味着瑞银不会计入任何可能引发Paramax追加更多保证金的亏损。Paramax还表示，瑞银向它保证过，如果需要“真正的”对冲，它可以撕毁协议。

　　现在，瑞银正以违反合同为理由将Paramax送上法庭，试图强制使其全额支证券价值下跌带来的损失。反过来，Paramax也在起诉瑞银存在不如实叙述的过失。主观评估加上可能不真实的对冲，导致事态超出了瑞银和Paramax的控制范围。

　　“市场发生了很多事情，速度太快。销售商从没料到CDO市场会跌到地板之下。他们低估了自己的债务和风险敞口。现在，他们正努力摆脱债务，购买者则在尽力巩固自己的权力。”纽约Reed Smith律师事务所的安德烈亚o平卡斯表示。

　　案件还在增加

　　美国前司法部长Bill Leone日前表示，在华尔街因信用危机而被控的此类案件还会增加。

　　“这是毫无疑问的。”他说，在不理想的信用状况下，券商们仍将次级抵押贷款出售给人民。他们中的许多开始拖欠其贷款时，房屋市场的下跌以及“挑逗性”利率飙升，使他们越来越负担不起。

　　“因为这些抵押贷款很多被切片和包装起来，作为基金等金融产品可以购买和出售；大量的信贷违约演变成全球的信贷危机，也使全球投资者蒙受巨大损失，其中美国一些大型银行。崩溃的这两只资金只是次级危机的一小部分，但它仍然波及到了全球整个经济。”他表示。