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越南金融市场动荡 基金QDII幸运躲过一劫http://www.sina.com.cn 2008年06月07日 08:08 21世纪经济报道
见习记者 刘雪峰 本报记者 张桔 持续反弹了两个多月之后，QDII迎来了又一波的净值调整。截至6月4日，南方、华夏、嘉实、上投、工银瑞信、华宝兴业的QDII基金净值分别为0.818元、0.778元、0.697元、0.699元、0.998元、0.991元，较各自反弹以来的最高净值都有一定的下跌。 尽管如此，QDII基金此次避开了近期部分亚太市场的剧烈调整。统计显示，截至6月4日收盘，越南股市已连续收出第20根阴线，基准的VN指数跌至395.66点，越南股市今年的累计跌幅已达58%，高居全球之首。 幸运的是，国内目前已出海的QDII基金尚未在越南市场进行投资。“越南还属于目前新兴市场中的新兴市场，尽管不少投资者看好它的发展潜力，但投资的风险还是太大了。”南方基金国际业务部总监丁晨表示，“相对于欧美等成熟市场来说，在市场出现问题时，新兴市场的应对能力还是偏弱。” 与此同时，在经历了出海至今的一系列变化后，QDII对海外市场的认同度也正在发生变化，从最初的同时看好成熟市场和新兴市场，演变成目前逐步更加看好成熟市场。 通胀失控引发越南股市暴跌 分析人士认为，油价的高企最终导致了当前的全球性通胀问题。但在面对这一问题时，不同国家与地区之间的差距就很明显地体现出来了。 作为亚洲近几年最为蓬勃向上的经济体之一，越南目前正面临着前所未有的困境。5月份消费者物价指数(CPI)涨幅达到了25.2%。而在2007年还被称之为“世界增长率最高股市”，今年以来已经下跌过半，房地产价格一路跳水，货币更是大幅贬值。 “和中国相比，越南没有丰富的政府财政收入，在油价高企时就没办法通过大幅补贴等方式来解决这一问题，因此对于高油价引发的CPI偏高等问题没有拿出切实可行的应对措施。而通胀失控肯定会打击股市，市场动荡自然难免。”工银瑞信基金经理郝康表示。 他同时表示，目前新兴市场在应对通胀问题方面不如成熟市场。“同样是面对高油价引发的通胀问题，欧美市场并未像越南一样出现如此剧烈的反应，它们的承受能力更强一些。”郝康表示。 老QDII看好成熟市场 似乎是在一夜之间，通胀问题就已经取代了次贷危机，成为市场最为关注的焦点。而在承受力方面更胜一筹的欧美等成熟市场显然受到了已成立QDII基金的更多青睐。 从出海初期同时看好成熟市场和新兴市场的策略，到目前的更多地看好成熟市场，经历过出海折戟的QDII基金对海外投资的态度发生了明显的变化，谨慎和稳健成为各QDII基金一直的追求目标。 即使是以亚太地区作为专门投资对象的上投摩根亚太优势，也没有对越南市场做任何投资。“总体来看，我们认为越南的市场估值比较高，加上流动性也不是很好，所以我们没有在越南进行投资。”上投摩根市场部总监朱戈宇表示。 “我们在越南也没有投资，事实上，我们在整个亚太地区的市场投资都很少。相比起作为新兴市场的亚太地区，我们更注重成熟市场投资，海外投资还是要稳定和谨慎一些。”丁晨表示。 而这一态度也是不少已成立的QDII基金的共同态度。郝康认为，新兴市场的估值体系并不成熟，市场变化较快，投资者难以把握。他表示，目前情况下，在越南这种新兴市场做长期投资并不适合。 华宝兴业市场部总经理尹宏认为，在海外投资的对象选择上，风险是必须首要考虑到的。“我们目前的建仓还没有结束，不过暂时不打算在亚太市场上做大手笔投资。我们的主要投资对象是港股，熟悉的市场可以更有把握一些，风险自然也小一些。”
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