贝尔斯登危机始末：由传闻引发的崩溃(2)

　　到了上周四，形势已经很明朗，贝尔斯登不能应对担忧的客户不断地撤出。以前愿意接受抵押的证券公司坚持要用现金，而且那些用贝尔斯登来借钱的对冲基金开始从他们的账户上取出现金。到上周四下午4：30的时候，史瓦兹确信贝尔斯登已经面临绝望的情况，不得不向美联储求助。

　　“美联储和摩根大通的联合行动是为了避免恐慌在华尔街的进一步蔓延，”保德信集团的首席投资战略师朴文（John Praveen）在接受本报记者采访时说，“会对美国整个金融系统造成沉重打击。”

　　布朗资金管理公司（Brown Capital Management）的董事总经理张韵对本报记者表示：“美联储采取了非常积极的步骤，如果美联储对贝尔斯登的困境置之不理，整个次贷市场的资产会更加下跌，金融系统的恐慌怎样延伸很难预料。”

　　美国财政部长保尔森16日表示，他支持美联储救助贝尔斯登的举措，认为美联储采取了适当行动。

　　保尔森当天在接受电视采访时说，美联储采取了适当行动同市场参与各方协作，以尽量减少财务危机带来的影响。他认为，美联储救助贝尔斯登公司，从而避免了其他金融公司乃至美国金融体系可能遭受的更大损害。

　　保尔森表示对美国金融市场摆脱目前混乱状况的信心，认为美国经济仍具有恢复活力的能力，同时他认为强势美元符合美国的利益。

　　谁是买家？

　　贝尔斯登的两只对冲基金在去年年初率先爆出因投资次级房贷产品损失惨重，是次贷危机最先的爆发点。随后在危机不断的深入过程中，贝尔斯登虽然竭尽全力却仍然无力回天。

　　它曾斥资32亿美元援救其旗下的两只对冲基金，其CEO吉姆斯·肯尼（James Cayne）在今年1月被迫辞职，不过保留了主席的职位。

　　也就在市场上在猜测次贷危机是否有可能触底时，这个最先爆发次贷问题的投资银行又出现了生存危机，再度让市场陷入低迷的状态。

　　朴文认为， 贝尔斯登出现这样的情况是因为其房贷方面的债务（Mortage Debt）太多，而且它们债务的杠杆比率很高。次贷市场的危机使它们的资产大幅缩水，顾客纷纷撤出资金，这其实就和挤兑银行是一样的道理。

　　上周五下午，标准普尔公司将贝尔斯登的长期信用等级降至BBB，并且说根据该公司流动性不足的情况，进一步的降级很有可能。穆迪（Moody）也将贝尔斯登降级，目前其等级比垃圾股高三个等级。

　　贝尔斯登极有可能在获得这笔紧急贷款的28天内被卖掉。华尔街普遍认为摩根大通以及其他的大银行是可能的买家。

　　根据彭博的报道，消息人士透露，目前摩根大通已经表示有意要购买贝尔斯登。《华尔街日报》报道，私人股权公司 J.C. Flowers & Co.也有可能会收购贝尔斯登，另据《纽约时报》报道，苏格兰皇家银行有可能会感兴趣。另外，汇丰银行也有实力进行收购。

　　“最理想的是整个卖给摩根大通，”张韵说， “这样可以避免被肢解。其实在贝尔斯登向美联储求助时它作为独立银行的地位已经丧失，被卖掉是迟早的事情。”

　　朴文认为，虽然贝尔斯登深陷危机，但实际上还有一些很好的资产，这对摩根大通以及其他银行会很有吸引力。冯郁青 陆媛 王蔚祺