次贷危机逼近谷底

　　本报记者 雷中辉

　　次贷危机逼近谷底

　　与黑石集团(BlackStone Group)共同分享一个“黑”(Black)，脱胎于黑石的贝莱德投资管理公司(BlackRock Inc.)董事长兼CEO劳伦斯·芬克却希望在中国“红”一把。

　　“我们脱胎于黑石，但是管理着更大的资产和拥有更高市值。”2月20日，劳伦斯·芬克在接受本报记者专访时表示。

　　2月19日，瑞士第二大银行瑞士信贷集团(Credit Suisse，下称瑞信)在苏黎世交易所公告，该行对其持有的资产支持证券(ABS)实施了28.5亿美元的资产减记后，将使该行2008年一季度利润减少约10亿美元。

　　实际上，自从2007年下半年全球次级债危机发生以来，许多大型的金融机构和私募股权基金都折戟沉沙，亏损巨大，公司市值大跌。全球最大私募基金之一的黑石集团，股价跌幅高达50%。

　　“在我看来，全球范围内的次贷危机已经进入了最后阶段，应该是增加投资、承担更多风险的时候了。”芬克说。

　　贝莱德的股价似乎没有受到次级债危机的影响，过去的六个月中，贝莱德的股价一直保持在200美元上下，而在过去一年中仍然保持了股价上涨的态势。

　　“这得益于我们的投资管理的风险控制。”芬克说，在贝莱德的投资组合当中，房地产和另类投资为710亿美元，资产配置和均衡投资为1390亿美元，流动资金3130亿美元，股票3220亿美元，债券5110亿美元。根据公司自身统计，自2001年以来，营业收入的年复合增长率达到44%，而净收入的年复合增长率达到45%。

　　作为管理着高达1.36万亿美元资产的全球最大的投资管理公司之一，贝莱德由美林公司拥有49%的股权，PNC拥有34%的股权，其余17%由员工和公众股东持有。

　　在中国股票市场跌宕起伏的时候到来，劳伦斯·芬克的意图十分明显，就是希望更多地扩充贝莱德在中国资本市场的影响。在他的这次旅程中，与众多的中国大型企业和管理着高达2000亿美金的中国投资公司的亲密接触也是一个重要的工作。

　　危机会带来更多失败者

　　《21世纪》：您怎么看待目前蔓延全球的次贷危机？

　　劳伦斯·芬克：目前的次贷危机将会改变资产管理行业、投资银行业以及很多金融服务业公司的状况。危机后会有获胜者，也会有更多的失败者。

　　在危机中出现损失的公司，都是在风险管理、风险控制方面做得有所欠缺的公司。我认为通过这次危机，从组合信贷及银行投资角度上来讲，将要求更高的风险管理。而且，有些企业将会用战略眼光来关注自己将从事哪些业务，有的企业会把自身的资产管理业务剔除。

　　《21世纪》：大家现在对这次危机所带来的影响异常悲观，在你看来，这场危机还会持续多久？

　　劳伦斯·芬克：危机导致的大多数损失都已经出现，我认为全球次贷危机已经进入到最后阶段。但这次危机确实传染到其他类型的资产，比如它影响到了银行的贷款市场和优良的抵押贷款、商业不动产市场，以及与信用卡相关业务。