北岩银行国有化定局(2)

　　股东心有不甘

　　虽然达林强调，英国政府将按照一家独立评估机构确定的水平，向北岩银行的投资者支付赔偿，但这并没有使北岩银行的股东们稍感安慰。

　　此前，曾持有北岩银行1／4股票的股东支持理查·布莱信爵士(Sir Richard Branson)领导的维珍集团(Virgin)的收购方案。而北岩银行的前三大股东——SRM Advisers，RAB Capital和Legal＆General Group则联合起来，既反对国有化，也反对维珍的方案。

　　因为维珍的入主会显而易见的稀释他们的股份，而国有化，他们则很可能什么都得不到，或者所得无几。

　　“我们将采取法律行动。”英国股东协会发言人Roger Lawson在接受当地媒体采访时说，“这很明显，一旦国有化，意味着如果没有政府贷款，公司就不值一文。”该协会拥有包括北岩股东在内的2000名会员。

　　达林不会参与讨论政府到底该付给北岩股东多少钱，但北岩两大股东——SRM and RAB两家对冲基金则给出了建议价。他们表示，政府起码要考虑每股4英镑的公司账面价值。

　　但是2月15日起，北岩银行的股价便停在90便士，市值3.79亿英镑，这离大股东作价的8.24亿英镑一半还不到。“显然，政府肯定不会答应这个价格。”伦敦交易所亚太区一位人士说。

　　“除了公司名称可以保留外，国有化在操作层面意味着银行的一切资产都要无偿划归国有。”梁展崇说，“股东的谈判空间微乎其微。”

　　英国最近的一次国有化发生在2002年。当时作为英国最重要的基础设施工业公司——Railtrack的股价在国有化之前的停牌价是280便士，股东得到的补偿是260便士，但最终难逃被其他公司兼并的命运。

　　一位在英国伦敦金融城浸淫多年的华人基金经理说，“北岩的情况跟Railtrack有相似之处，国家干预是紧急措施的最后一步。”

　　“这算是国有化案例中最好的了。”他同时表示，即使跟最近二三十年的国有化案例相比，Railtrack的股东也算是最幸运的，此前被国有化的大型船舶制造公司——Rolls-Royce的股东就什么都没有。

　　此外，拥有该银行11%股份的北岩银行数千名员工也将深受其害。“桑德勒到来之后，缩减机构和裁员是肯定的。”该银行一名员工表示。

　　“虽然收归国有对谁都没好处，但现在对这个措施盖棺定论还为时过早。”梁展崇说。