降息不治本 经济难脱困

　　本报华盛顿1月23日专电 (驻华盛顿记者 牛震) 自美联储昨日公布24年来最大降息举措后，纽约股市经历了大幅下跌后的反弹，收盘时道琼斯工业指数平均下跌1.1%，远低于之前业内人士普遍预期的7%，也比欧洲和亚洲其他国家的股市振幅小很多。受此影响，亚、欧股市也出现止跌的局面。

　　不过，对于美联储的降息行动市场观察人士的反应比较复杂。有人认为，美联储已经尽了最大的能力，即便是当年“9·11”发生后，美联储也只降息0.5个百分点。降息意味着消费者可以更低的成本通过信用卡借钱或者申请房贷，也有利于个人企业的扩展。短期来说，它也有利于降低抵押贷款的利率，从而减少贷款者的负担。

　　此外，降息在一定程度上导致美元价格虚弱，有助于美国的出口。鉴于降息对于经济的刺激作用明显，不少投资者认为，在下周举行的例行会议上，美联储再次降息的可能性非常大。

　　但是，降息并没有马上恢复借贷市场的根本信心，那也是威胁经济的主要问题。与此同时，市场上正弥漫着一种焦虑情绪：美国总统布什与国会正在谈判的减税和其他刺激经济的措施似乎也无法平息日渐扩大的信用危机。

　　“我们的金融体系已经受到腐蚀，”经济学家马克·赞迪称，“减税和降息都只能给政策制定者多一些回旋的时间，但不能根本上治愈病情。”

　　曾经七次竞选美国总统的经济学家拉鲁什在接受本报记者采访时表示，过去几年来，美国乃至世界经济的主要问题在于信贷市场的失范。减税对于那些深深卷入包括抵押贷款等多种形式借贷行为的公司和个人来说，影响其实并不大。

　　拉鲁什称，美国的大企业和华尔街的金融公司过去几年来拼命地涉足房地产行业，购买抵押贷款，持有相应的股票和债券，银行也在盲目乐观的情绪下大举借贷。如今房产泡沫破裂，他们手中的股票和债券价值骤跌，拖累整个美国经济下滑。这就是所谓的“信贷萧条”。

　　“解决这个问题需要依赖政府、企业和个人多方面的合力，传统的降息手段尽管可以在短期内对经济起到止跌的作用，但长期来看，并不能挽救经济的困境。”拉鲁什称，美国经济正面临二战结束后60年一遇的大危机，仅2008年1月以来，美国股市就蒸发了10%,要摆脱大萧条的命运需要对经济结构进行大规模的调整，包括银行的信贷体系、房地产市场的规范化以及社会救助系统等等。