美国次贷危机刺痛全球

　　什么是“次贷危机”？

　　过去，美国发放住房抵押贷款以商业银行为主，而且只向信誉良好的人提供固定利率的抵押贷款。

　　由于美国联邦法律的变革和管制的放松，其它一些金融机构——例如保险公司、股票经纪人等，都可向消费者提供抵押贷款服务。这些新兴的房贷提供商为了和银行竞争，不惜降低门槛，把信用等级不高、经济实力不够的人也列入可贷款对象，并推出各种条件优厚的新产品，被统称为“次优级抵押贷款”。

　　次级房贷短期内促进了楼市繁荣。但自2004年6月起，美联储为预防通货膨胀，连续提高联邦基金利率，房贷利率也相应上升，致使住房需求下降，房价疲软。许多背负次级房贷的房主受到双重打击，一方面是利率升高，无法按期偿还借款；另一方面住房价格下跌，又不能将房屋出售或者通过抵押获得融资。在此情况下，许多人先是拖欠违约，最后被取消房产赎回权而无家可归。

　　预计从2007年中到2009年底，美国因无法偿还次级抵押贷款而丧失抵押品赎回权的案例将达到130万，直接涉及的房产价值超过710亿美元。

　　美国犯错全世界埋单

　　2007年4月，美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司濒临破产，拉开了美国次贷危机序幕。之后，美国次贷市场出现共振效应。目前，美国有20多家贷款机构和抵押贷款经纪公司破产，德国有2家申请破产，法国、澳大利亚等国银行经受巨额损失，英国诺森罗克银行陷入挤兑危机。此外，花旗、汇丰等银行都已为次贷提供数百亿美元准备金。日本六大金融集团与美国次贷危机相关的损失近1000亿日元。

　　同时，投资银行掀起CEO“下课”潮。8月，最早陷入次贷危机的投资银行贝尔斯登解除了联席总裁沃伦·斯佩克的职务。美林证券CEO斯坦·奥尼尔“决定马上退休”，花旗集团主席查尔斯·普林斯宣布辞职。美国银行、苏格兰皇家银行、法国农业信贷银行、瑞士银行等美欧金融巨头最近几个月来都有高管离职。

　　次贷危机原本发生在美国境内，却传导到全球经济，导致发达国家都面临着次贷危机原本发生在美国境内，却传导到全球经济，导致发达国家都面临着经济增速下滑的风险。10月，国际货币基金组织公布“世界经济展望报告”，预期的全球经济增幅从原先的5.2%下调为4.8%。

　　美元贬值冲击人民币

　　近期，股市动荡、美元贬值、油价上涨和物价上涨都和次贷危机不无关系。

　　仅就美元而言，次贷危机的扩散、房地产市场疲软以及美国降息的前景，都直接推动了美元下跌。美联储9月以来连续两次降息，对美元贬值雪上加霜，到今年11月7日，欧元兑美元达到1.4675，比最低点上涨77%。

　　由于我国金融市场尚未完全开放，因此美国次贷危机对我国的影响较小。不过，美国利率的下降和美元的贬值，会加大人民币升值的压力。

　　就股市来看，沪深股市和美国股市的联动性不是很强，但常常表现为滞后影响。比如，美国股市从上世纪90年代中期就狂炒网络股，沪深股市直到1999年才大肆炒作网络股，而此时，美国股市已经开始回落，沪深股市直到2001年7月才下跌。但有市场人士担心，如果美国股市的危机持续下去，也会对沪深股市产生一定影响。