五大央行联手注资 能否缓解次贷危机待检验

　　-新闻分析　　

　　美联储、欧洲央行以及英国、加拿大、瑞士央行12月12日宣布，将联手向短期拆借市场注资，以缓解全球性信贷紧缩问题。这是“9·11”事件以来国际银行界最大的一次联合行动。

　　被认为是美联储最近一次降息决定的延续

　　根据当天发布的联合声明，美联储将以“临时货币互换协议”的形式，向欧洲央行和瑞士央行提供240亿美元资金；同时美联储将安排四次面向国内银行的拍卖，预计将总共向美国银行系统注资400亿美元。

　　12月11日，美联储今年第三次降息，银行间隔夜拆借利率降至4.25%。但市场普遍认为，美联储25个基点的降息幅度并不能缓解目前的信贷紧缩情况。12日各国央行联手注资的消息被市场解读为是美联储11日降息决定的延续。

　　美联储在12日的声明中称，这一措施主要是为了缓解短期拆借市场不断上涨的压力。美联储降息针对的是银行间隔夜拆借市场，而随着年底临近，银行间短期(如1个月期)拆借市场的流动性困境愈演愈烈。加拿大央行行长戴维·道奇当天说：“目前银行间拆借市场运作不畅，当全球银行间拆借市场都运作不畅时，就会带来麻烦。”

　　按计划，欧洲央行将从美联储获得200亿美元资金，并通过拍卖以美元形式贷给欧洲商业银行。欧洲央行的传统注资形式只能以欧元进行，而欧洲商业银行也不能直接向美联储申请贷款，所以12日央行联手注资的决定将可以满足欧洲商业银行对短期美元拆借的需求。

　　瑞士央行当天也宣布，除以瑞郎形式向市场注资外，将在12月17日向本国商业银行提供40亿美元的贷款。

　　英国央行当天宣布，将把12月18日和2008年1月15日的两次储备拍卖金额从28.5亿英镑提高至113.5亿英镑，其中100亿英镑贷款为3个月期的短期拆借贷款。同时，英国央行和加拿大央行还宣布将改变其贷款抵押规定，允许各银行用更广泛的证券作为抵押物从央行获取贷款。

　　美联储12日决定，将在本月和下月的四次拍卖中，向市场提供400亿美元短期贷款，这将是美联储自“9·11”事件以来最为密集地向市场注资的行为。考虑到贴现窗口不能真正满足商业银行需要，美联储表示，正在考虑将这一向银行提供短期拆借的做法长期化。

　　次贷危机的本质是信用问题

　　经济学家和市场人士在对美联储注资表示欢迎之外，也对这一政策能否真正缓解次贷危机表示怀疑。瑞银首席经济学家哈思韦说：“我们目前面临的问题不只是流动性问题，这只是解决问题的一步，我们仍有很长的路要走。”

　　美联社的分析也认为，向银行系统提供流动性只能解决部分问题，银行目前面临的更大难题是，次贷债券价格缩水造成投资工具价值重估，使银行放贷意愿下降。简言之，次贷危机的本质是信用问题，而非流动性问题。

　　据新华社电

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　　国际市场油价重返每桶94美元以上

　　本报讯　受美国原油商业库存下降等因素的影响，12月12日国际市场油价大幅飙升，收盘时重返每桶94美元以上。

　　当天，纽约商品交易所明年1月份交货的轻质原油期货价格每桶比前一个交易日上涨4.37美元，收于94.39美元。伦敦国际石油交易所明年1月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上涨4.03美元，收于94.02美元。

　　此外，纽约商交所明年1月份交货的汽油期货价格每加仑上涨12.14美分，收于2.4128美元。明年1月份交货的取暖油期货价格每加仑上涨12.02美分，收于2.6432美元。明年1月份交货的天然气期货价格每1000立方英尺(1立方米约合35立方英尺)上涨3.23美分，收于7.408美元。

　　美国能源部当天公布的报告显示，在截至12月7日的一周里，美国原油商业库存比前一周下降70万桶，降至3.045亿桶。这是美国原油商业库存连续第四周出现下降。

　　此外，美国联邦储备委员会当天宣布，将再次向金融系统注入资金，以缓解当前的信贷危机。市场分析人士认为，此举有助于缓解交易者对美国经济增长速度放慢进而导致其原油需求下降的担忧。