美联储再次降息25基点 继续降息可能性增大

　　□本报记者 黄继汇

　　美联储11日再次决定降息25基点，将联邦基金利率由4.50%降至4.25%。这是今年9月份以来美联储第三次降息。市场普遍预期，美联储未来或继续降息。

　　会后声明措辞有变

　　美联储此次对经济形势的判断和有关未来货币政策动向的暗示已和前一次有所不同。美联储在11日会后声明措辞中，将美国总体经济形势概括为“正在放缓”，与上次声明使用的“稳健”一词反差鲜明。

　　与上次声明相似，美联储在此次声明中表示继续对通胀风险保持警惕。声明说：“(去除

　　金融市场仍是美联储关注的焦点，但在对其形势的评估上，两次声明存在明显差异。此次声明指出，“最近几周金融市场的紧张状况有所加剧”，而前一次的表述则是“金融市场的困境有所缓解”。

　　值得注意的是，美联储在此次声明中，首次提到“企业和个人消费开支显现些许疲软”。由于个人消费开支占美国国内生产总值的三分之二，是经济增长的主要动力，认为该领域出现疲软进一步说明美联储对当前经济形势的判断并不乐观。最新公布的经济数据也印证了美联储的这一看法。

　　未来可能继续降息

　　在10月末的货币政策例会上，美联储10名成员在是否应当降息问题上存在分歧，堪萨斯城联邦储备银行行长托马斯·赫尼希因主张维持利率不变而投了反对票。但在11日的例会上，美联储成员在是否降息问题上空前一致。尽管最终结果仍是9票赞成1票反对，但波士顿联邦储备银行行长埃里克·罗森格伦之所以投反对票，是因为他主张应加大减息力度，降息50个基点。

　　美联储在上次声明中称，“通胀上行风险和经济下行风险相当”，显示其货币政策矛盾心态加重，并被市场解读为降息步伐可能停止。而11日的声明则取消了上述说法，取而代之的是“金融市场环境的恶化增加了经济增长和通胀前景的不确定性”。因此，美联储将“继续对金融市场等方面因素对经济增长前景的影响进行评估，并在必要时采取行动确保价格稳定和经济可持续增长”。这一表态暗示美联储未来可能进一步降息。

　　法国巴黎银行亚太区信用研究部主管及首席经济师费安道指出，美国的信贷危机是来自次贷问题，但目前美国楼市正经历下滑周期，仍未见底，预计情况可能再延续1年时间。由于美国经济仍然疲弱，预计美联储这次减息25基点后，至明年将利率调低至3.5%水平。

　　安盛投资管理公司则预期，美联储明年将大举降息,以防经济陷入衰退。安盛首席投资策略师Sebastian Paris Horvitz认为，信贷条件收紧将拖累美国经济增长，美联储迟早要承认,经济面临的风险令其有必要采取积极举措。安盛预计,美联储基准利率明年夏季时将达到2.5%水平。