探秘华尔街离职大礼包

　　在次贷危机的冲击下，华尔街高管下课的消息最近频频见诸于报端。不少人都在猜测，什么时候、谁会成为下一个牺牲品。与此同时，高管们可能带走的“离职大礼包”也再次成为众人关注的焦点。

　　限售股决定离职金分量

　　通过对股东委托书分析再加上一大堆数字游戏，分析师们能够大致计算出，主要金融机构的CEO们如果离职能够带走多少财产。公司治理研究机构Corporate Library的高级研究人员保罗·霍奇森（Paul Hodgson）按此就对10家金融机构的CEO做了这样的计算。

　　在美国银行（Bank of America）或是美国国家金融服务公司（Countrywide Financial）等公司，CEO的大部分离职金是与其退休金紧密联系的。而在雷曼兄弟、

摩根士丹利或是高盛这样的公司，CEO离职时所能得到的财富则很大程度上是以限售股的形式存在。当这些CEO的个人财富与公司股价如此紧密相关时，其在任时的表现也就决定了他们离开时的命运。

　　例如因次贷危机下课的第一个CEO———美林的斯坦利·奥尼尔（Stanley O'Neal），他的离职金高达1.61亿美元，在上述10位CEO的名单里排名第5。他能够带走的包括价值约1.314亿美元的

股票和股权，以及大约2500万美元的养老金福利。

　　当美林第三财季的财报因次贷危机亏损了22.4亿美元的时候，奥尼尔还能带走如此巨额的离职金使不少人感到惊讶。但薪酬专家指出，奥尼尔只是拿到了“明确应得”的，却没有得到任何奖金。“奥尼尔的离职金并没有看上去的那样丰厚。” 离职金设计咨询公司（Compensation Design Group）的总裁弗兰克·格拉斯纳（Frank Glassner）表示。薪酬专家认为，美林的这种做法可能会成为其他公司董事会一个可参考的先例，当公司遇到类似情况时能够更"谨慎"地掏钱。

　　相比之下，花旗的CEO查尔斯·普林斯要比奥尼尔好命。尽管他在任期内的成绩可以用“黯淡无光”来形容，但他仍然得到了高达1260万美元的奖金，这使得他的离职金总额达到4000万美元，其奖金数额在上述10家公司的CEO中排名第四。

　　离职金最高者达3亿美元

　　而离职“礼包”最为丰厚的要数雷曼兄弟的CEO理查德·福尔德（Richard S. Fuld）。雷曼兄弟在今年的次贷危机中避开了大片浑水，因此没人认为福尔德会在不久的将来下课。但这并不妨碍人们对他离职金的好奇。

　　霍奇森的计算显示，福尔德的离职金价值高达2.99亿美元，其中包括约2.76亿美元的限售股。在上述10人榜单中，福尔德的离职金一骑绝尘，很大程度上与其在雷曼兄弟的超长工作时间有关。他1969年就进入雷曼兄弟，并从1993年开始掌管大权，他的巨额限售股就有一部分是在那个时期得到的。

　　尽管如此，这一数字还是令不少人惊讶。“即使对雷曼兄弟来说，2.99亿美元也是很大一笔钱。”霍奇森表示。

　　实际上，与去年相比，雷曼兄弟的股价目前还有所回落。如果其股价恢复到去年的水平，福尔德将轻松击败去年离职的埃克森美孚前CEO李·雷蒙德（Lee Raymond），当时后者以3.51亿美元创下美国公司高管离职金的纪录。

　　股东恼怒巨额离职金

　　我们不出意料地看到，当卷入次贷危机漩涡的金融机构的股价如直线般跌落，大多数CEO都因此遭受了离职金的损失。贝尔斯登的（Bear Stearns）CEO詹姆斯·凯恩（James E. Cayne）离职金的估值现在只有3120万美元，大概下降了1/3。Wachovia银行的CEO肯尼迪·汤普生（Kenneth Thompson）的离职金也缩水了38%，现在2170万美元的估值比去年少了大概1700万美元。

　　榜单上另一个“大户”———美国银行的CEO兼总裁肯尼斯·刘易斯（Kenneth D. Lewis）也同样遭受了损失。根据Corporate Library的数据，刘易斯的离职金价值超过1.2亿美元。

　　不过，这一数字与去年底的价值相比要低1600万美元。用美国银行一位发言人的话来说，“这些数字反映出刘易斯先生在过去一年得到的报酬。”美国银行11月13日表示，由于与次贷相关的

证券资产减值，公司将在第四财季计入约30亿美元的睡前减值损失。与去年相比，美国银行的股价目前下跌了大约14%。

　　但也并非人人如此。美国国家金融服务公司的CEO安吉罗·莫茨洛就是个例外，尽管美国国家金融服务公司在次贷危机中陷落得最深，莫茨洛离职金估值受到的影响却简直可以忽略不计。如果莫茨洛被迫离职，他的离职金将达到7350万美元，其中包括2920万美元的遣散费和2380万美元的养老金。与去年的估值相比，其离职金仅有大约9%的贬值。

　　这与美国国家金融服务公司在次贷危机中所遭受的损失相比，实在是微乎其微。该公司今年的股价暴跌了超过68%，这也难怪该公司的股东对莫茨洛的离职金感到十分愤怒。美国州、郡和市员工联合会（American Federation of State， County， and Municipal Employees）的养老金和福利政策专家理查德·弗兰多（Richard Ferlauto）对此也提出疑问，“一个需要对公司重大损失负重大责任的高管，是否应该得到数额如此之巨的遣散费和养老福利金？”

　　编译/木容

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