世行：美国经济放缓对东亚影响不大

　　记者 袁蓉君

　　最近，随着美国次级债危机负面影响的逐步扩大和国际油价逼近每桶100美元大关，人们在对全球经济的未来忧心忡忡的同时，对这几年来一直保持强劲增长势头的东亚经济也心存疑虑。不过，世界银行11月15日最新发布的《东亚和太平洋地区经济半年报》认为次级债危机和高油价对东亚影响不大，2008年该地区有望在今年加速增长的基础上保持强势，将打消这一疑虑。报告主要作者米兰·布拉姆巴特当天在华盛顿还通过视频连线告诉记者，东亚经济持续发展已惠及到了该地区的贫困人口，目前东亚每天生活费不足两美元的贫困人数已首次从1990年的10亿减至5亿以下。

　　内需推动东亚经济强劲增长

　　今年上半年，东亚新兴经济体加速增长，增长率从去年下半年的7.8%上升至8.4%，超过了原来的预期。受国内需求增加和投资推动，中国的表现尤为突出，平均增速从去年下半年的约10.5%升至11.5%，东南亚几个中等收入国家特别是菲律宾和印度尼西亚也加快增长，上半年的增长率分别达到7.3%和6.1%。

　　一份题为《恢复力会战胜风险吗？》的报告指出，尽管东亚对美国的出口增速已出现放缓，但中国及其他国家更加旺盛的投资和消费使得今年增长继续保持强劲，甚至有所上升。2007年东亚新兴经济体的增长预期将连续第二年超过8%，为8.4%，到2008年仅会略微下降至8.2%。中国的情况也一样，2007年和2008年将分别出现11.3%和10.8%的增长。日益强劲的增长动力扩展到东南亚各中等收入经济体，而该地区包括柬埔寨、老挝、蒙古和越南在内的低收入经济体继续以7%至10%的速度稳步增长。由于商品价格居高不下，部分太平洋岛国经济体也在以高于历史趋势的速度增长，但社会紧张和政治不稳定仍在继续影响其中一些国家的表现。

　　在回答记者有关外部经济环境对东亚影响的提问时，布拉姆巴特说，美国经济增长放缓，但是“目前东亚对美出口占其出口总额的17%，比例不算太高，且出口占到该地区GDP的7%，对美高附加值产品的出口占东亚GDP的4%。如果其降低10%，对GDP的影响不过是0.4个百分点。”

　　布拉姆巴特特别强调指出，美国经济衰退与中国的关系不是很密切。不过，鉴于出口在

中国经济中的重要地位，美国经济放缓对中国也会有一定影响。

　　次级债危机对东亚影响不大

　　迄今，美国次级债危机对东亚并没有什么负面影响。初步的评估显示，东亚金融机构对次级贷款的风险暴露相对有限，尽管全球不稳定和信贷市场紧缩加剧并导致银行持有的其他结构性资产价格进一步下跌会使东亚面临的风险上升。世行报告认为，美国次贷危机向东亚和其他新兴市场的传递途径主要是上升的不确定性和风险重估，事实证明，投资者最初撤离新兴市场是暂时的，8月中旬到10月中旬，资产价格又反弹回去，因为国际投资者对新兴市场和这些经济体持续强劲增长的潜在能力持积极的看法。11月初随着美国金融机构在三季报中宣布次级贷款相关资产的损失高于预期，市场波动性再次上升。报告预计，在未来一段时间里，频繁和大规模的风险重估以及资产价格的剧烈波动很可能还将持续下去。

　　报告还认为，美国次级债危机对东亚经济产生的影响将是很温和的。鉴于该危机和由此产生的全球资本市场的紧缩，世行已经将美国和经合组织成员国2008年的增长预期比6个月以前分别降低了1个和0.5个百分点，后者将增长2.2%，略低于今年2.3%的增速。世行认为，这意味着发达国家经济的放缓已经在今年出现，但迄今并没有对东亚经济产生很大的负面影响。事实上，自去年下半年以来，美国的进口增长已经下降到接近零的水平，但东亚的出口依然温和增长。报告认为，一些因素可能将继续支持东亚国内需求的增长，一是目前产能的利用水平比上一次全球经济不景气(2001年)时高得多，二是该地区企业的盈利和资产负债表的表现都更加强劲，将使投资的基础更加有利，三是经常项目盈余和高水平的外汇储备意味着该地区大多数经济体能更好地抵御突然出现的资本撤离。根据上述报告，东亚新兴经济体2007年外汇储备增加的幅度是有史以来最大的，9个最大的经济体在9月份之前的9个月增加了4510亿美元，达到2.5万亿美元。

　　高油价考验东亚和全球经济稳健度

　　在需求和供给双重因素的作用下，国际

原油价格11月初连创新高，曾一度逼近100美元大关。报告警告说，2008年油价新高将会考验东亚和全球经济扩张的稳健度。石油市场的紧张局势受到供给和需求两方面因素的强化。尽管上升的油价已经抑制了发达国家的需求增长，但发展中国家将继续以每年3%-4%的速度增长。同时，由于石油输入成本上升和很多石油生产国供给在政治上和投资环境方面的不确定性，供给对油价上涨的回应也变得比预期的更加缓慢。

　　世行对经济增长的预测值是建立在2008年油价平均为每桶72美元、2009年在70美元以下的假设基础上的。但是，考虑到紧张的市场情况、投机性需求和政治风险等因素，报告认为，在相当长一段时间油价保持在每桶90美元以上的风险相当大，这增大了全球经济特别是像美国这样由于其他原因正在减速的国家经济的压力。不过，一个令人欣慰的事实是，过去3-4年高油价对世界经济的影响是很有限的。报告认为，这主要是因为价格上涨很普遍，避免了对消费者和商业信心的突然冲击，以及很多经济体的

能源利用效率更高，且适应油价上涨的能力更强。根据世行的计算，与东亚地区过去3-4年已经历过的油价上涨带来的年增加成本类似，2008年90美元的平均油价将使该地区遭受略高于GDP1%的收入损失。

　　正因如此，布拉姆巴特明确表示，“美国次级债危机和油价再度飙升的影响明显加大了下行风险。然而，我们预期本地区更加强劲的增长势头会保持到2008年。”