斯佩克特：疏忽大意难辞其咎

　　王蔚祺

　　作为首席运营官，他没有帮助公司建立足够的其他交易业务，这让贝尔斯登过于依赖抵押贷款支持债券

　　6月中旬贝尔斯登旗下的两只投资次级债的对冲基金陷入困境，最终宣告倒闭，投资者为此损失了十几亿美元，这是次级债危机初期最具标志性的事件之一。贝尔斯登的总裁兼首席运营官沃伦·斯佩克特(Warren Spector)也因此丢了工作。

　　斯佩克特在贝尔斯登负责股票、固定收益和能源的交易，同时还负责公司的资产管理。这位芝加哥大学的MBA，人生24年职业生涯都是在贝尔斯登度过的。

　　他曾经是贝尔斯登第一个CMO(Collateralized Mortgaged Obligations)交易员，并且是衍生品部门的创始人。如果没有次级债危机，他可能仍然是首席执行官詹姆士·凯恩的继任者，继续拿着超过3500万美元的年薪和奖金。

　　但最终，他却成了外界议论的贝尔斯登的“替罪羊”，因为他被媒体报道称是被迫辞职的。

　　有一点可能确实能让斯佩克特激怒凯恩，那就是对冲基金的倒闭，让贝尔斯登大丢面子。声誉对于投资银行来说是最为重要的。

　　也许所谓私人恩怨的说法并不重要，凯恩这位华尔街年纪最大的首席执行官，不得不出面挽救贝尔斯登的声誉。可是斯佩克特的离职反而引起公司管理和控制的更大疑问。

　　但是斯佩克特仍然难辞其咎，去年他就警告过次级抵押贷款的违约率正在增加，但自己却对这一现象的后果考虑不足。他在今年3月接受采访时还表示，“最大的问题是，(违约率上升)是否会对广泛的

　　在美国独立研究公司Credit Sights的首席分析师大卫·亨德勒(David Hendler)看来，斯佩克特犯了一些错误。作为首席运营官，他没有帮助公司建立足够的其他交易业务，这让贝尔斯登过于依赖抵押贷款支持债券。

　　“他总是过于沉迷于抵押贷款模式，当一个人被推荐成为首席执行官时，应该扩展自己的战略视野，而不是躺在过去的功劳簿上，还在顽守先前的职业模式。”亨德勒表示。