世行：消除过剩流动性和提高利率是必要之举

　　张喆

　　世界银行昨日发布《中国经济季报》称，消除过剩流动性和提高利率是当前中国进行调控的必要举措，并且有必要采取更多措施。

　　上述报告称，更加紧缩的货币政策将提高国内利率，并避免流动性推高资产价格。由于金融部门结构性变迁，很可能需要更为紧缩的货币目标；鉴于货币需求的变化，广义货币增长的目标本身也需要进一步紧缩。

　　世行建议，可以采取进一步提高银行法定存款准备金率、为中国投资公司发行政府债券、发行更多央票，或者将以上措施组合实施。

　　“为了使存款留在银行系统内，并抑制其流入股市，

　　此外，鉴于对通胀、过快的经济增速以及过度贸易盈余的担心，世行认为，

　　“不管汇率升值速度如何，加大汇率弹性以及强化外汇监管将会抑制资本流入，尤其是短期的资本流入。”

　　“由于中国市场的资本高增长和高回报，不大可能发生净资本流出的规模和巨额经常项目顺差处于同一数量级的情况。”不过，该报告仍警告，从以前发生的新兴市场危机得到的重要教训之一就是，在汇率具有足够弹性和金融体系改革已取得进展之前，不要实行资本账户自由化。

　　世行建议，在现阶段，有控制的开放如实施QDII方案和走出国门的激励措施，比全面开放资本账户更有利。