伦敦同业拆借利率暴涨 全球货币市场告急

　　苏文

　　许多企业贷款和债券发行都以Libor为基准加点，如果Libor降不下来，企业的利息支出就将显著上升。拆借利率上升将导致借贷行为收缩，从而影响到企业利润和家庭预算，这会对整个经济运行造成负面影响

　　虽然美联储可能在9月18日的议息会议上下调基准利率，但是眼下，另一个关键利率指标——伦敦银行间同业拆借利率（Libor）却正在朝完全相反的方向运行，这给已经动荡的金融市场和经济未来走向更增添了变数。

　　市场利率

　　与基准利率分道扬镳

　　受到美国次贷危机的影响，Libor近日大幅上涨，并达到近7年来的最高水平。根据彭博报价系统，昨天，美元3月期Libor连续第11个交易日上涨，达到5.72375％，为2001年以来的最高水平，其他币种短期利率也均大幅上涨，欧元3月期Libor上升到4.76％，同样达到2001年来的最高纪录。英镑3月期Libor则继续从前一交易日的6.80％上涨至６．8775％，达到9年纪录。

　　Libor是伦敦银行同业市场拆借短期资金的利率，该利率每日由伦敦银行家协会统一公布一次，涉及币种包括美元、欧元、英镑等多种货币。

　　目前，美元3月期Libor已超出

　　货币市场状况恶化

　　伦敦银行同业拆借利率暴涨，反映出各家银行在了解美国次贷危机程度及其影响之前，为了保持自身的流动性，不愿向竞争对手贷款，从而造成货币市场上资金紧张，利率上扬。有些金融机构甚至担心，他们的竞争对手可能会无力偿还贷款。

　　自美国次贷危机爆发以来，美国、欧洲、日本等主要发达经济体货币当局纷纷向金融系统注入巨资，总额超过3500亿美元，以缓解市场流动性缺乏问题。但是市场短期利率急剧上涨表明，货币市场的状况仍在恶化。

　　此前，英国央行一直独树一帜，未和其他央行一样向市场注资。但是周三，英国央行终于打破沉默，称当前隔夜利率“异常高”。

　　部分市场人士预计，伦敦同业拆借利率可能在未来数周回落，而且由于其他短期利率指标比如美国国债利率仍在下降，其负面影响并不会扩大。但是如果伦敦拆借利率不能够有效回落，后果就可能很严重。

　　由于Libor的基准地位，许多企业贷款和债券发行都以Libor为基准加点，如果Libor降不下来，企业的利息支出就将显著上升。分析师担心，拆借利率上升将导致借贷行为收缩，从而影响到企业利润和家庭预算，这会对整个经济运行造成负面影响。