房市挟持货币政策 联储降息压力增加

　　陈之罡

　　美国次级按揭货款危机爆发后，美联储主席伯南克和最有影响力的经济学家在刚过去的周末，反思和总结了这场危机。同时，一些经济学家和华尔街都提出，面对衰退可能性增加，美联储在9月18日的会议上可能做出降息的决定。

　　伯南克上周五表示，将会在“有需要的情况下采取更多行动”，以防止次级债风波冲击到整体经济。同一天，布什总统提出将采取一系列举措，帮助陷入麻烦的贷款购房者。不过，他和伯南克都强调，不会为那些因自己的错误决定而付出代价的投机者埋单。

　　伯南克讲话强化降息预期

　　伯南克当天是在

　　次级债危机爆发以来，美联储除了注资市场以及降低银行拆借利息外，并没有像很多分析人士预期的那样立即降息。这使得伯南克的此次讲话广受关注，外界试图从中找出蛛丝马迹，以推断伯南克是否决定降息。

　　伯南克表示，美联储下一步是否降息取决于经济形势，而不会因为房市投资者和信贷方的困境就特别作出反应。他说：“美联储没有责任，而且也不应当去保护投资者和信贷方，让他们免受自己的财务决定的后果。”

　　不过，他又强调，美联储“将会根据需要采取行动，控制由于金融市场的混乱，可能对整体经济带来的负面效果”。

　　伯南克表示，美联储注意到了次级债问题可能对整体经济造成的影响。他说：“明显的，如果目前房贷市场的情况持续，对住房的需求可能继续减弱，对其他经济领域可能会有影响。”伯南克强调，美联储“正密切关注这些进展”。

　　至于在何种情况下可能采取行动，伯南克说，美联储将根据最新的经济数据来作判断。尽管他没有就是否降息做出任何表示，但是很多行业人士都更加相信，美联储将会在9月18日的会议上下调已经维持了一年多的5.25%的基础利息。

　　雷曼兄弟的分析师马图斯说：“伯南克没有承诺任何行动，但是却提醒市场说，美联储并没有‘脱离情况’，”因此他们将“继续预测会降息。”

　　当天在场聆听伯南克演讲的投资分析人员巴恩斯说，伯南克的讲话是“让市场恢复信心的一种方式”。他说，应该注意的是，伯南克“没有做任何举动来劝阻市场关于降息的猜测”。

　　布什拒绝为投机者埋单

　　自从次级债危机发生以来，一直有声音要求伯南克立即降息，借此让市场恢复信心，避免危机扩散。不过，反对者则要求伯南克必须拒绝降息，让投机性的金融机构受到惩罚。

　　伯南克的实际做法倾向于后者，也因此曾经被一些市场人士批评为学究出身，不理解真实的市场。不过，伯南克拒不降息的做法坚持到现在，似乎正在产生效果。《华尔街日报》指出：“伯南克可能仍然不得不降息。但是他等得越长，就越可能打破投资者的假想，认为市场混乱就一定导致降息。”

　　而就在伯南克当天演讲后不久，布什总统在财长保尔森以及住房与城市发展部部长杰克逊的陪同下，公布了一系列为贷款购房者舒缓财政压力的举措。

　　根据官方估计，大约200万户美国家庭将在今后一年半时间内面临贷款利率大幅上升后的困境。这类家庭的贷款金额合计5000亿至6000亿美元，而美国全部房贷市场的总额为10万亿美元。

　　布什的提议希望为这些购房者减轻负担，并尽可能让他们获得来自政府的贷款。提议包括将在国会推动立法，取消3%的首付规定，并将联邦政府提供担保的贷款额度提高到41.7万美元。根据政府的计算，新政策将使可以从联邦政府获得贷款的人数增加8万人。

　　不过，不少分析人士指出，布什政府此举并不能真的解决房市目前面临的问题。高盛的首席经济师海兹斯说，相信联邦政府还会继续推出其他政策，但是，“大体上都只是象征性的。”他说，“归根到底来说，房市问题与联邦政府能做多少无关。”

　　布什也强调，政府需要扮演一定角色，但是是有限度的。他说：“如果联邦政府为那些房贷者埋单，只会鼓励这种问题的不断出现。对于那些投机者，或者那些决定买一个他们明明知道永远负担不起的房子的人，政府不会为他们埋单。”