利玛：美联储不及格

　　王慧卿

　　加州大学洛杉矶分校(UCLA)经济预测小组组长利玛(Edward Leamer)表示，美联储的政策制定者低估了房产市场在引发衰退中的作用。他对美联储的作为非常“失望”。

　　“房产市场在美国经济衰退中是最重要的部门，任何想控制经济周期的努力都应当特别关注住宅投资。”利玛在提交会议的论文中写道。这次在怀俄明州杰克逊洞召开的会议，有美联储主席伯南克等官员参加。

　　利玛认为，房产市场很容易陷入“持续性的”趋势，一旦开始下滑，就难以遏制。他说，美联储应当在2003年到2005年房产市场“泡沫化”的时候更激进地提高利率，而现在则早应该降低利率。

　　“我呼吁的是，在经济周期的这个阶段，货币政策应当是积极的，因为目标是防止房产行业进一步下滑。”利玛在参加完研讨会后表示。

　　

美联储官员在声明中承认，他们认识到经济增长面临的风险“显著上升”。他们将在9月18日再度召开货币政策会议，而投资者预测届时他们至少将政策利率降低0.25%。伯南克在会议开幕式发言中说，美联储“将按照需要行动”，如果信贷市场持续紧缩影响了实体经济的话。

　　利玛在论文中指出，高度刺激性的货币政策助长了房产市场的繁荣。而现在，住宅销售量和价格的下滑造成了“疲软的房产市场和左右为难的货币政策”，他写道，“评级为F。我对你们的表现真的很失望。”

　　“经济学家和政策制定者们一直以来都忽视了房产市场在经济周期中的作用。”利玛说，“对经济周期来说，房产市场是个关键部门，应当成为美联储政策的目标。”

　　利玛还在论文中写道：“运用紧缩的货币政策抚平房产市场波动的最佳时机，是在趋势刚刚开始的时候，而不是趋势到达顶点的时候。用宽松的货币政策来刺激经济，最坏的时机则是在趋势刚开始的时候。这会让顶点更高，而房产市场跌落的时候就会造成更大的灾难。”

　　不过，他还说，“降低利率不太可能改善目前的状况”，“一旦趋势到达顶点并开始崩溃，就没什么办法让水面重归平静”。

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