次债危机应靠市场自救

　　分析人士解读美联储主席伯南克去信国会议员“用意” 次债危机应靠市场自救

　　实习记者 吴家明

　　本报讯 美国媒体29日披露了美联储主席本·伯南克致美国国会议员的信件。伯南克在信中表示，政府支持的抵押贷款机构不应增持次级债，而国会应当设法帮助那些受到住房市场降温和信贷紧缩冲击的次级住房抵押贷款市场借款人。

　　对于伯南克此番表态，有分析人士分析指出，其言下之意在于，解决次级债危机更多应靠市场自救而非政府救市。

　　政府不应救市

　　伯南克在信中写道，目前针对“房利美”和“房地美”所设的抵押贷款投资组合比例上限是出于安全和稳定的考虑，没有必要放松限制来允许其适应新的借款人。但由于最近美国次级债危机加剧蔓延，包括舒默在内的一些议员认为因放松对政府支持企业投资的限制，允许两大房贷机构吸纳更多抵押贷款资产，将有助于缓解次优抵押贷款市场的动荡。

　　针对这一看法，伯南克表示，推出新的更灵活抵押贷款产品不失为一个有效的解决方法。私人和公共部门应通过开发更多种类的适合中低收入借款人的抵押贷款工具来帮助缓解次级债市场压力，国会应考虑给予负责为

　　伯南克在信中再次表示，

　　“来信”打破降息预期

　　市场对伯南克的信件作出了不同的解读，也对美联储是否降息进行了多种揣测。尽管不少市场人士仍对降息抱有很大期望，但一些美联储观察家指出，为避免投资者抱有“美联储将为市场收拾残局”的侥幸心理，美联储并不会急于降息。

　　自本月中旬以来，美联储采取了降低窗口贴现率的做法帮助熨平市场波动，但仍坚持将联邦基准利率维持在5.25%，而不是像市场期待的那样突然降息。与此同时，美联储也多次向金融系统注入资金，以进一步增加市场的流动性，防止信贷市场危机恶化。

　　华尔街日报昨日发表评论称，伯南克信件表明，美联储并不急着采取减息举措以打救那些陷入次债危机的投资者。报道援引美联储观察家克雷格的说法称，美联储主席倾向于将保证金融市场正常运转与保证经济稳健增长进行严格区分。

　　报道称，在过去的格林斯潘年代，投资者已经形成了一种联储会以降息拯救市场动荡的期待。但如果纵容这种期待蔓延，将会破坏美联储要将通胀保持在较低水准的信用，更会助长投资者漠视风险的心态。“美联储希望让投资者明白，资产价格的下跌并非那么严重，不必过度担忧。”