印度通胀压力暂时放缓

　　记者 莫莉

　　在印度政府不遗余力控制通胀的努力之下，印度目前的通胀压力暂时放缓。印度政府最新公布的报告显示，截至5月12日，当周批发价格指数下滑至5.27%，这是自从去年9月以来的最低点。印度作为亚洲增长最快经济体之一，不仅在经济增长速度方面让人刮目相看，印度卢比今年以来的强劲走势更是让投资者侧目。自从年初以来，卢比对美元已经劲升9%。在上周，卢比对美元上扬了0.4%至1美元兑40.5925卢比，并且在5月24日到达高点40.50，成为自1998年5月21日以来的9年内新高。

　　印度卢比的走势强劲，虽然消减了进口商成本并缓解了国内物价上扬的压力，但引发外界对卢比升值很可能影响印度贸易收支，并伤及印度经济增长前景的担忧。根据印度

商务部数据，今年3月份印度商品出口增长8.8%，较预期疲弱。贸易赤字在该月份也增长38%。印度最大的计算机服务供应商塔塔咨询服务公司4月表示，卢比的上扬将对公司利润构成侵蚀。印度商务部新闻发言人在5月9日表示，印度商务部已经向印度总理辛格寻求干预以保护出口商。印度央行前副行长塔拉坡5月15日表示，印度央行应当抑制近期卢比兑美元的升值，因这与该国的经济基本面相违背。塔拉坡称，印度卢比基于实际有效

汇率基础的升值明显违背基本面，并且明显是无法维持的。高估的汇率水平继续以及过度的货币扩张是发生危机的确定征兆。基于实际有效汇率基础，印度卢比目前被高估15%左右。前任世银经济学家兼印度储备银行(央行)货币研究组织顾问的阿格华拉则认为，印度

竞争力目前正开始增强，出口也表现相当不错，允许卢比升值非常不智。

　　但在面对高通胀压力之下，印度政府在抑制卢比升值方面显得力不从心。印度的通胀一度突破央行默认的锁定目标5.5%，甚至在今年1月底上升至2年来的最高点6.69%。在国内日益严重的通胀压力之下，印度央行显然不敢放手干预卢比升值。虽然印度央行在今年2月购买了高达119亿美元的外汇，但在3、4月份已经放慢了购买美元的速度，因为担心这种行为将会增加金融系统中卢比的数量，加速通货膨胀。印度央行网站显示，印度央行在3月仅购买23亿美元。而在4月，印度央行增加了大约49亿美元的外汇储备，这其中的一部分很可能就是通过购买美元而实现的。

　　有市场人士分析认为，目前印度通胀脚步放缓至8个月来的低点，这可能会使印度央行“腾出手来”购买美元从而干预卢比升值。有外汇交易员表示，“在最新的通胀数据之后，印度央行处在一个更好的位置可以干预并阻止卢比上扬。”该交易员还认为，卢比汇率再度攀高将很困难，因为投资者和印度央行都有购买美元的需求。因而，卢比兑美元汇率在本周可能会从高点下滑。而德意志银行和高盛上周均预测，因为印度央行出售卢比用以阻止其进一步攀升，卢比汇率在12个月内将走弱至43美元。印度工业信贷投资银行分析师认为，印度央行降低卢比汇率的决心可能是一个决定卢比走势的关键性因素。