美联储仍将通胀风险视为头号敌人

　　新华网华盛顿5月9日电(记者 胡芳) 美国联邦储备委员会9日又一次决定将短期利率维持在现有的5.25%不变。从这一决定以及美联储当天发表的声明可以看出，美联储对经济继续增长抱有信心，而通货膨胀风险仍被视为头号“敌人”。

　　分析人士认为，美联储视通胀为主要风险有三个方面原因。首先，目前美国通胀水平偏高。最新数据表明，今年头三个月，美国消费价格按年率计算上升4.7%，升幅远大于去年全年的2.5%；去除能源和食品之后的核心消费价格上升2.3%，升幅略低于去年全年的2.6%。可见，在整体经济增长速度明显减缓的情况下，目前通胀水平仍超过美联储认为可接受的1%到2%的范围。

　　其次，可能助长通胀压力上升的因素依然存在。因素之一是

　　因素之二是美元走低。欧元区和美国的利率差缩小、欧元区经济增长前景看好而美国经济降温等，都是对美元

　　因素之三是失业率偏低。美国失业率自2006年9月以来一直在4.4%至4.6%之间浮动。今年3月份，失业率为4.4%，与过去5年来的最低水平持平；4月份，失业率微升至4.5%，但仍处于历史较低水平。

　　最后，美国经济可能继续温和增长，这也是美联储重视通胀风险的重要原因。从去年第二季度开始，美国经济增长速度明显放慢，但目前仍不乏支持经济继续温和增长的条件。美国经济增速放慢主要是受住房市场大幅降温拖累，但目前住房市场的调整虽然仍在进行当中，但发生崩溃的可能性不大。工厂订货3月份也创一年来最大单月增幅，可能预示着制造业的疲软状态即将结束。而占美国全部经济活动比重超过80%的服务业4月份增速快于预期。此外，占美国国内生产总值三分之二的个人消费开支增长表现良好，世界其他主要经济体经济增长前景看好，这一切都有利于美国经济继续保持温和增长。

　　美联储在9日发表的声明中预计，美国经济在未来几个季度里可能以温和速度继续增长。对于美联储来说，这表明目前不存在通过降息以刺激经济扩张的必要性，但另一方面，经济增长也意味着通胀压力。美联储希望，经济在保持增长的同时，可以将通胀控制在可接受的范围内。

　　美国政府公布的初步数据显示，第一季度美国经济按年率计算仅增长1.3%，远低于前一个季度的2.5%，是过去4年来的最低季度增幅，这使得人们对于美国经济健康状况的担忧有所加重，一些经济学家因此预计美联储不久会采取降息行动，以刺激经济增长。不过，美联储主席本·伯南克及其他美联储官员近几周来一直淡化降息的可能性，强调他们主要担心的不是经济增速比预期的慢，而是通胀压力减缓幅度比预期的小，通货膨胀不能得到控制。

　　分析人士认为，美联储一方面希望有效抑制通胀压力上升，另一方面也不希望美国经济增速大幅放慢甚至陷入衰退。因此，在今年接下来的大部分时间里，目前的利率水平有可能继续维持不变。