全球掀起并购新高潮 美铝业欲敌意并购加铝业

　　本报记者 文雪梅

　　最近一段时期，全球各大企业巨头之间的并购浪潮迅速升温。当荷兰银行与巴克莱银行之间的并购事宜正在不断变幻之际，又传出新闻集团欲并购道琼斯、微软考虑收购雅虎的消息，而两家北美能源巨头周一又爆出可能缔造全球最大铝业生产巨头的消息。

　　美国铝业公司周一表示，它将向加拿大铝业公司发起总价值约270亿美元的敌意并购，此前，两大铝业生产巨头未能就并购问题达成一致意见。一旦这起并购案真的得以实现，那么一个全球最大的铝业生产巨头将会被缔造出来。

　　这则并购消息一经传出，便在

股票市场上引发了强烈反应。美国铝业提出的收购价格为每股73.25美元的现金加美国铝业股票，在这则并购消息传出之后，美国铝业的股价大幅飙升2.97美元至38.63美元，这也是该股三年来的高位，涨幅高达8.3%。仅以这一天的价格计算，并购加拿大铝业的出价就已经涨到每股加拿大铝业74.47美元。但是，由于市场预期将有更高的竞购出价，这也推动了加拿大铝业的股价大幅上扬，周一在纽约证交所收盘时，加拿大铝业甚至超过了收购报价，大涨34.5%至82.11美元。

　　加拿大著名的独立机构投资经纪公司董事长兼分析师John Ing说：“子弹已经发射出去，这桩并购案非常精彩，有很多全球巨头都会对此非常感兴趣”。

　　据行业分析人士指出，许多金属和矿业巨头都曾经被看作是加拿大铝业的可能的买家。这样一份名单包括英澳合资的力拓矿业(RioTinto)和必和必拓(BHP Billi-ton)、英美资源集团(Anglo American)、巴西的淡水河谷公司(CVRD)、挪威的Norsk Hydro公司以及俄罗斯国有企业俄罗斯铝业(RUSAL)等众多的全球知名能源巨头企业。铝业制品用途广泛，通常从小到饮料包装罐，大到飞机，都需要铝这种金属。

　　美铝公司的首席执行官兼董事长贝尔达(Alain Belda)表示，这一合并计划将使该公司在与其他迅速成长的对手竞争时占据更有利的位置。这些竞争对手包括俄罗斯铝业和中国铝业，中国铝业上周在上海证交所上市首日即大涨近两倍。“全球各地包括俄罗斯、中国、印度和中东地区不断涌现的竞争者正在迅速扩张，并提高了全球的产能。”贝尔达说。

　　总部位于蒙特利尔的加拿大铝业已经表示，它将考虑美铝的收购建议，并已建议股东耐心等待，直至其充分审查过全部条款。在上个世纪20年代，由于反垄断的因素，加拿大铝业被从美国铝业中分拆出来。

　　Desjardins证券公司的分析师John Redstone说：“我觉得加拿大铝业的股价一直被低估，所以出现这种情况不足为奇”。

　　如果美国铝业和加拿大铝业合并成功，那么合并后的公司将掌控全球大约25%的氧化铝原料以及原铝市场，而且其产能也将远远超过对手俄罗斯铝业。

　　在去年11月，美国铝业与加拿大铝业维持了近两年的谈判无果而终。美国铝业公司认为加拿大铝业的企业价值达330亿美元，其中包括60亿美元债务。贝尔达说：“我们非常失望过去所做的那些努力最后付之东流，双方还是没能达成协议，因此，我们向加拿大铝业的股东直接提出收购。”

　　目前，美国铝业已经成为全球最大的铝产品销售商(按收入计)。它表示，合并后的公司铝成品年产能将达到780万吨，远高于对手俄罗斯铝业的400万吨。而氧化铝的生产能力则将达到2150万吨，同样远远超过俄罗斯铝业的1100万吨。

　　美国铝业公司的出价中包括每股58.60美元现金和0.4108股美国铝业普通股股份，相比于加拿大铝业过去30个交易日在纽约证交所的平均收盘价，这一出价已经溢价32%。在周一午后向监管当局提交的有关文件中，美国铝业称其已经向花旗集团和高盛融资300亿美元。该出价在7月10日下午5点之前一直有效。

　　由于这两家北美铝业巨头的规模相当大，这桩并购交易可能还将面临着监管者的严密审查。美国铝业表示，它已经准备好售出部分资产以赢得监管者的批准。贝尔达此前曾对加拿大铝业公司的首席执行官伊文思(Richard Evans)表示，他有信心通过“有目的地资产剥离”并与监管者合作，消除监管方面的忧虑。他还说，公司已经与一些监管机构进行了初步对话，并指称两家企业在航空方面的业务可能是个潜在的麻烦。

　　美国铝业希望，在今年年底完成合并，它预计从该交易完成后的第三年开始，每年可削减成本10亿美元，并在第一年就可以增加企业的现金流和每股盈余。

小调查

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