美国股市人气大涨 调控悬疑围绕中国基金

　　王蔚祺

　　4月的最后一周，全球资金流动的方向与上周相比几乎“南辕北辙”。

　　一季度美国企业盈利捷报频传，推动道琼斯工业平均指数屡创新高。因此在4月最后一周全球资金重新涌入美国股票基金。而在新兴市场当中，中国经济增长速度明显超过政府预期，投资者不确定会有怎样的宏观调控措施出台，因此削减投向新兴市场的资金。另外由于本月前三周的大量“增兵”，投资者本周从西欧股票基金中撤走相当规模的资金。

　　根据新兴市场组合基金研究公司(EPFR)上周五发布的数据，截止到4月25日的一周，净流入美国

股票基金的资金达37.7亿美元，得益于上周的强劲资金，今年以来美国股票基金的净流量终于扭亏为盈。今年以来的净流入资金达到8.305亿美元，去年同期这一数字为27.6亿美元。

　　小盘股和大盘股混合的ETF基金的净申购额占到新资金很大的比例，此类基金融合成长和价值投资风格。在前几周投资偏好就已经出现向风险更高的成长型股票转变的迹象。与此同时，投资股票和债券的平衡型基金继续被净申购。作为美国股票基金中投资最保守的阵营，平衡型基金今年以来吸引了30亿美元的资金，而去年整年它们被净赎回了41亿美元。

　　其他主要投资发达市场的基金中，全球股票基金继续受追捧，吸金12.2亿美元。这是该基金集团连续第5周净申购资金超过10亿美元，今年以来的净申购资金已经达到去年创纪录的净申购总额的71%。

　　但是西欧和日本股票基金却无法得到如此“礼遇”。西欧方面，股票基金自3月22日以来的投资收益达到9%，因此投资者选择获利回吐。因为近期的获利缘于潜在的并购交易，而非基本面的支撑，同时投资者还担心西班牙的资产泡沫，因此上周西欧股票基金被净赎回10.1亿美元。

　　对美国和

中国经济增长前景的怀疑，加上临近一系列关键数据的发布，以及日本央行召开货币政策会议，加速了资金撤离日本股票基金。此类型基金在过去的8周内，有7周被净赎回，因此今年以来的资金流量再次转为负值。去年同期它们获得了46.5亿美元净资金。但是平均将资产40%配置在日本股市的太平洋股票基金，却连续第5周被净申购。

　　亚洲(除日本)股票基金和具有地区多样化的全球新兴市场股票基金继续扩大升势，但资金流量却有所减弱。投资者谨慎等待中国政府对一季度11.1%的强劲经济增长的调控措施，并担心如果调控措施过紧，可能影响对亚洲其他国家出口和商品的需求，同时也会影响中国对拉丁美洲商品的需求。拉丁美洲股票基金上周吸收了2.57亿美元，亚洲(除日本)吸收1.366亿美元，全球新兴市场股票基金吸收0.749亿美元，但是欧洲、中东和非洲(EMEA)股票基金却流失1.29亿美元。

　　部门基金中，全球公共事业部门基金连续第13周被净申购；同期全球科技基金连续被净赎回。但是以美元形式计算，最大的变动来自全球

能源部门，此类型基金上周被投资者撤走5.64亿美元，因此今年以来的净赎回额达到18亿美元。这是因为投资者观察目前的经济数据，预期美国和中国下半年的经济增长将放缓速度。

　　在固定收益部门，上周全球债券基金的净申购额达今年最高水平。前几周的大量失血，新兴市场债券基金本周重新获得适度的资金流入,上周被少量净申购，流入资金为0.785亿美元。全球债券基金继续大热，投资者净申购了6.583亿美元，创今年以来最高单周净申购纪录。